曾是大多头的学者警告那斯达克难逃熊市命运 那指期货续跌

[CathyHuang]

曾是大多头的学者警告那斯达克难逃熊市命运 那指期货续跌 (图:AFP)(photo:CnYes)

美股周一 (24 日) 上演绝地大反攻剧码，那斯达克反弹收高，但最近立场转空的多头派人士西格尔 (Jeremy Siegel) 说，美股的崎岖走势离结束还很早，由于联准会 (Fed) 将鹰派平抑通膨，科技股为主的那斯达克将难逃自高点回跌 20% 的熊市命运。

宾州大学华顿商学院教授西格尔 (Jeremy Siegel) 是知名的大多头，但最近立场转空，他预测，今年 Fed 将升息四次，这是「股市尚未完全反映的风险」。

他并预估，大型科技股为主的那斯达克 100 指数将从 11 月高点回跌 20%、落入熊市或空头市场，意思是从目前水准还会再跌 7%。

西格尔说：「我不认为痛苦已经结束。」

这位 76 岁的教授认为，成分股更广泛的那斯达克综合指数也正酝酿跌入熊市，标普 500 则会深陷在修正 (自高点回跌 10%)，后者周一盘中一度落入修正领域。

西格尔预测，Fed 主席鲍尔周三可能发表坚定且鹰派的谈话。Fed 将于当地本周三下午公布召开 1 月货币政策决议，虽然预料按兵不动，但为了抗击通膨，可能暗示 3 月将升息、并从今年稍晚开始缩减资产负债表。

美股周一惊人逆转，那斯达克 100 指数盘中一度暴跌 5%，但终场前一个多小时翻红，为五个交易日以来首次上涨。那斯达克综合指数一度跌逾 4%，终场收高 0.6%，费城半导体指数 (SOX) 也止跌反弹，收高逾 1%。

截稿前，美股期指 (周二) 下跌，那斯达克 100 指数期货挫跌 1.4%。

半导体股估值较低、成长更快

那斯达克 100 指数最近深陷卖压，短短两个月就落入修正领域，但即使经过这波抛售，那斯达克 100 指数的预估本益比仍比过去 10 年平均值高 29%。

相对于科技股，半导体股估值较低，成长也更快，获得分析师青睐。费城半导体指数今年来下跌 16%，那斯达克 100 指数下跌 14%，此外，费半未来 12 个月预估本益比约 19 倍 (10 年均值为 17.5)，那斯达克 100 指数预估本益比 25 倍。

半导体股估值比科技股低，成长也更快。 (图: AFP)(photo:CnYes)

市场预估，在晶片荒助攻下，半导体业者将公布强劲的第 4 季财报，本周德州仪器 (TXN-US)、英特尔 (INTC-US) 都将公布财报。

科技股部分，本周将有苹果 (AAPL-US)、微软 (MSFT-US)、特斯拉 (TSLA-US) 公布财报，投资人将关注企业获利成长是否有趋于平缓的迹象。

Fort Pitt 资本集团说：「我认为半导体股会有很好的获利和强劲的数据，但这不代表整体市场就不会落入波动和震盪，很多投资人一逮到机会，就把科技股汰换成价值股。」