期货市场对紧急升息预期减缓 克鲁曼认为Fed无须动用「休克疗法」
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期货市场对紧急升息预期减缓 克鲁曼认为Fed无须动用「休克疗法」 (图:AFP)(photo:CnYes)美国 1 月通膨率暴冲，加上联准会 (Fed) 鹰派官员的发言，令市场揣测联准会 (Fed) 可能在 3 月一举升息 50 个基点 (2 码)、甚至召开非例行会议紧急升息，对此诺贝尔经济学奖得主克鲁曼 (Paul Krugman) 表示，虽然 Fed 是该开始升息，但还无须动用休克疗法，利率期货市场对升息的预期也减缓，回到鹰派官员发言前的水准。
最近几周，市场对 Fed 3 月一口气升 2 码而非 1 码的揣测开始升温，圣路易联准银行总裁布拉德 (James Bullard) 的发言更抛下震撼弹。布拉德周四在 1 月消费者物价指数 (CPI) 报告公布后表示，不排除透过非例行会议紧急升息。
针对 Fed 可能的行动，克鲁曼周五说，美国经济显然非常火热，Fed 有责任让经济稍微冷却，「但真正需要的绝对不是休克疗法 (shock therapy)」。
他表示，通膨并未酿成危机，让 Fed 决策官员在紧缩货币政策的时候可以较节制。「通膨没有在美国经济扎根的迹象，Fed 仍有空间引导美国经济软着陆，但必须开始行动。」软着陆指 Fed 在平抑通膨的同时不至于经济陷入衰退。
现任纽约市立大学教授的克鲁曼补充说，目前较长期的通膨预期仍低于较短期数值，因此没有必要对眼前的通膨感到恐慌。不过，Fed 需要「持续」升息，直到引发物价涨势的潜在经济过热消退。
华尔街日报 (WSJ) 曾分析，Fed 若一口气升息 2 码相当于休克疗法，意味着 Fed 认为市场没有理解央行想传达的讯息，或想借此彰显决策官员已经改变思路。Fed 可能在消费者和企业对未来通膨预期失控的情况下做出此决策。
利率期货市场对紧急升息的预期稍降
布拉德周四谈话后，联邦基金利率 2 月合约报价曾下跌到 99.845，显示透过非例行会议紧急升息的隐含机率为 30%。
不过根据周五最新行情，2 月合约报价回到 99.9，显示利率为 0.10%，等于回到周四稍早的水准，当时美国劳工部已公布 1 月 CPI 年增率 7.5%、为近 40 年最高，而布拉德尚未发表谈话。
布拉德不排除紧急升息的说法引发诸多揣测。(图: AFP)(photo:CnYes)布拉德立场在 Fed 内部偏鹰派，今年有投票权。但目前在决策官员中除了少数绝对鹰派以外，中间派仍倾向在 3 月会议中升息 1 码。
