薪水有被通膨吃掉吗？Fed研究：美国实质工资比疫情前微幅成长
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薪水有被通膨吃掉吗？Fed研究：美国实质工资比疫情前微幅成长 (图:AFP)(photo:CnYes)高涨的通膨是否吃掉美国人这两年的薪资成长，最近成为经济学家在推特上激烈辩论的话题，而联准会 (Fed) 经济学家的最新调查给出答案：Covid-19 疫情爆发两年来，美国民众经通膨调整的实质薪资是增加的，尽管最近陷入萎缩。
根据达拉斯联准银行周二 (15 日) 发布的文章，虽然美国通膨率在最近几个月冲上数十年高点、并侵蚀所得，但检视疫情爆发两年以来，实质薪资仍略微成长。
诺贝尔经济学奖得主克鲁曼 (Paul Krugman) 最近在推特上，为了通膨和工资话题与哈佛大学经济学教授佛曼 (Jason Furman) 槓上。克鲁曼认为，实质薪资在疫情爆发后是成长的，但 Furman 主张下滑约 1%。
取自佛曼推特(photo:CnYes)但根据达拉斯联准银的研究，实际情况要稍微复杂一些，研究人员从美国劳工部统计局 (BLS) 固定每月公布的就业报告，抓出平均每小时工资 (AHE，1 月较一年前上涨 5.7%)，再考量消费者物价指数 (CPI) 得出结果：1 月的平均每小时实质工资下滑 1.7%。
此研究按照劳动力结构变动调整，以反映疫情期间劳动力流失和劳动力结构的变化。举例来说，如果高薪劳工持续脱离劳动力，由低薪者取代，将拖累整体薪酬。而从 2020 年第 2 季到 2021 年第 2 季，因劳动力组成效应带来的影响力，在历史上极不寻常，也扭曲了 AHE 资料。
把劳动力变动考量进去并与历史趋势相比之后，研究人员发现 2021 年第 4 季通膨飙升期间，实质薪资萎缩 0.1%，远不如 2019 年第 1 季将近 2% 的薪资增幅，凸显通膨的影响力——2021 年第 4 季的 CPI 是 2019 年第 1 季的五倍高。
研究人员表示，美国平均每小时实质工资在 2019 年成长 1.9%，2020 年第 1 季曾下滑，但直到 2020 年底回升到约 2%。2021 年随着通膨升温，名目工资依然强劲，但实质工资开始下滑、并在下半年陷入萎缩。
