〈俄乌冲突〉分析师指出一大关键因素 牵动股市、通膨走向与资产配置
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分析师指出一大关键因素 牵动股市、通膨走向与资产配置 (图：AFP)(photo:CnYes)曾在 Nuveen、贝莱德 (BlackRock) 担任首席股票分析师的 Crossmark Global Investments 投资长 Bob Doll 表示，随着俄乌战争持续延烧，对投资人来说，油价将是一大关键，股市、通膨走向以及如何为资产布局都跟它有关。
在俄乌战争获得控制、油价没有继续大幅上涨的假设之下，Doll 维持他对标普 500 指数的预期不变，认为今年底将收在 4500 点。
Doll 认为，就算油价落在 100 美元也不会使今年经济陷入衰退。不过，关于美国是否陷入停滞性通膨这点，油价将有很多值得讨论的地方。
截稿前，4 月交割的西德州中质原油 (WTI) 涨 1.8%，报 104.81 美元，对于俄罗斯原油供应短缺的担忧，稍早一度将 WTI 推升 9%。
Doll 近期的操作策略为，在股市大涨时减持能源股，大跌时加码金融股，他并表示，即使对价值股的喜好没有年初时那么多，在当前环境下，相较于成长股，他仍旧倾向价值股。
对联准会决定的看法
Doll 认为联准会 (Fed) 的升息决定没有那么鹰派，只是在向市场承认，央行已远远落后通膨曲线，且将花时间追赶。
为了对抗通膨飙涨，Fed 周三宣布将基准利率自接近零的水平，调升一码至 0.25% 至 0.50% 区间，含周三升息决定在内，Fed 官员总共预期今年会七度调升利率，使利率中位数在 2023 年升至 2.8%。
Doll 称，Fed 没有为市场带来太大惊喜，但考虑到俄乌战争仍不可预测，这对投资人来说是一个令人感到混乱的时期，因为战争不仅加剧美国通膨，也为经济增长带来压力。
另一方面，虽然美国对俄罗斯石油下达禁运令，对欧洲来说，该地区高度仰赖俄罗斯石油，禁运恐使整个欧洲经济面临衰退风险，代价十分高昂。
Doll 说：「不确定性非常高，我们真的很难了解市场的共识在哪里。」
