美投资级公司债价格跌至金融危机以来最低 今年报酬率近负14%
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美投资级公司债价格跌至金融危机以来最低 今年报酬率近负14% (图：AFP)(photo:CnYes)就在联准会 (Fed) 迅速升息，试图抑制通膨之际，不仅股市和加密货币受到打压，连财星 500 大 (Fortune 500) 企业债券也无法倖免，价格崩跌至金融危机以来最低，今年迄今报酬率将近 - 14%。
美银全球 (BofA Global) 数据显示，美国投资级公司债券指数价格近期跌至 93.5 美元，是 2008 年金融危机以来最低，许多评等较高的公司债甚至跌得更惨。
(图：MarketWatch)(photo:CnYes)瑞穗证券 (Mizuho Securities) 指出，今年截至周一 (9 日)，美国投资级公司债的总报酬率为 - 13.9%，甚至逊于高收益债的 - 9.3%，为固定收益部门中表现最差的板块之一。
Vanguard Group 投资级信贷业务共同主管 Arvind Narayanan 表示：「科技板块中有几种 30 年到期的优质债券，市价介于 70 至 60 美分，这些债券的信用评等多为 AA 以上，几乎是 AAA。」
过去 20 年来，低利率环境促使投资人涌向美国投资级公司债市场，在需求高的情况下，多数债券会以高于面额的市价交易，或高于许多债券发行市价的 100 美元。
美银全球策略师表示，自 2020 年以来，投资级公司债指数市价跌破面额的天数，只占这段期间的 15%，但目前已经有 32% 的指数名目交易价低于 90 美元，有 9% 低于 80 美元。
在全球央行相继升息的背景之下，苹果 (AAPL-US)、Netflix(NFLX-US) 等科技巨头股价崩跌，债市也一片惨澹，尤其是 10 年以后到期的公司债。举例来说，苹果公司债券评等为 AA+，该公司票面利率 2.65%、2051 年 2 月到期的债券周二交易价约为 74 美元。
按照过去经验，当规模 10 兆美元的公司债市场崩跌时，往往是因为投资人对债券信用问题有所疑虑，或担心债务违约，但 Breckinridge Capital Advisors 研究部门共同主管 Nick Elfner 认为目前状况很不寻常，过去 6 个月的公司债价格之所以走低，多半是受到利率影响。
道琼社 (Dow Jones) 数据显示，今年截至周二，美国 10 年期公债殖利率已从约 1.63% 的年内低点，反弹到现在的近 2.99%。债券价格和殖利率是反向关系，当殖利率上升时，债券价格就会下跌。
Elfner 说，2009 年金融危机后，公司债价格与银行业信用风险、降评与偿债能力等因素有关，现在情况正好相反，不仅升评速度超过降评，企业流动性充足且利息覆盖率也很高。
Elfner 也将大幅上升的利率比喻为一把双面刃，除了短期内可能为债券投资人带来痛苦损失外，随着殖利率走高，未来也可能损失获取更高报酬的机会。
