花旗：联准会是市场的最大风险
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花旗：联准会是市场的最大风险 (图：AFP)(photo:CnYes)花旗集团 (Citigroup) 财富管理部门年中展望报告指出，在股债市陷入困境之际，联准会 (Fed) 是市场的最大风险，因其试图利用「强大但不精巧」的工具来打击通膨。
花旗全球财富首席投资长 David Bailin 表示，投资人试图釐清美国经济究竟只是增长放缓，还是在 Fed 过度收紧政策以遏阻通膨的情况下，渐渐迈向衰退，两种结果都存在不确定性。
花旗报告指出，若消费维持强劲，且 Fed 对抗通膨的强硬立场缓和，经济将会持续扩张。
不过，在通膨压力之下，相较于耐用品，消费者正在削减可自由支配支出，花旗认为，这是美国经济结构中最脆弱的一部分，越来越多消费者将支出用于食物、供暖和汽油，外出用餐和旅游的可自由支配支出越来越少。
美国将于周五 (10 日) 美股盘前公布 5 月消费者物价指数 (CPI)，Bailin 认为，上月 CPI 可能会上升，但不一定代表这就是长期趋势。
他以 Target(TGT-US) 库存过剩为例，说明商品需求下滑的同时，供应正在恢复，显示疫情期间推升物价的供应链问题，可能不再是影响通膨的主要因素，如今大部分问题是以经济为导向，部分通膨会借由供需自然平衡获得解决。
花旗预估，2023 年美国通膨率将下降至 3.5%。
不过，Bailin 认为一些推升生活成本的因素是间接的，举例来说，俄乌战争导致农产品和能源价格走高，这限制了 Fed 控制通膨的能力，他们只能摧毁需求。
Bailin 警告，若 Fed 将利率升得太高、速度太快，进而降低市场流动性，有可能会出现经济衰退。他说：「他们 (Fed) 现在的行动非常激进，这吓到市场了。」
面对美国经济前景的不确定性，Bailin 表示，花旗倾向规模大而且有配息的股票，通常这类股票在低迷的市场中有更好的表现，且在市场复甦时往往表现更好。花旗还布局医疗保健股，因为它们估值相对较低、具有高股利，且在任何经济环境下的表现均相对良好。
随着 Fed 自市场撤出流动性，花旗以风险为由，减持已开发市场高收益债，且更倾向以质为导向的固定收益产品，像是美国投资级债券。
