能源股抛售过头 大摩列股价回弹清单
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能源股抛售过头 大摩列股价回弹清单 (图片:AFP)(photo:CnYes)上周能源股跌幅远大于广泛市场，可能是因为今年头 5 个月来，能源股已经历剧烈大涨。
SPDR 能源类股 ETF (XLE-US) 上周大跌 17%；SPDR 标普油气开採与生产 ETF (XOP-US) 重挫 20%，相较 S&P 500 指数上周同期仅下跌 5.8%。这两档 ETF 周二均上涨，SPDR 能源类股 ETF 收高 5.18%、SPDR 标普油气开採与生产 ETF 上涨 4.11%。
7 月交割的 WTI 原油期货价格上涨 1.09 美元或 1%，收每桶 110.65 美元，该期货今日收盘届期。
有鑑于 Fed 激进的行动以及经济衰退担忧情绪越来越浓厚，上周能源股走疲合情合理。
经济衰退期间，能源股很脆弱，因为经济崩溃时期，大众对燃料的使用量会下降。但一些分析师认为，上周的能源股跌幅太过头，几乎抹去了该产业自俄乌大战以来所有收益。
摩根士丹利分析师 Devin McDermott 指出，该抛售相当引人注目，因为股价的跌幅远超过原油价格的跌幅。股价走势相当于每桶原油下跌 30 美元，但实际上每桶原油仅下跌 10 美元。
事实上，这些股价现在相当便宜，投资者似乎正在价格上反映未来油价更激烈的跌幅，生产商股价较大盘折价 60%，而石油巨头股价折价 50%。
McDermott 写道：「这折价程度比过去 10 年几乎任何时刻来说都还要广泛。从本质上说，我们估计该产业现在将每桶 WTI 定价在约莫 63 美元，对未来曲线来说，这是巨大折价。」
即使是最悲观的石油分析师，也不认为价格近期内会触及那样的低水准。
在过去经济衰退时期，石油和天然气股的表现参差不齐，有时表现优于大盘，有时落后，其中一个重要因素是，进入经济低迷时，该产业基本面是否强劲。
这对现在的股票来说是一个好兆头，因为大多数股票的资产负债表比多年来更强劲。McDermott 认为，规模大、资产负债表强劲，且有良好库藏股计画支撑的企业可以跑赢大盘。
他偏爱的能源股包括：Exxon Mobil (XOM-US)、ConocoPhillips (COP-US)、Diamondback Energy (FANG-US)，以及加拿大生产商 Suncor Energy (SU-US)。
Tudor Pickering Holt 分析师 Matt Portillo 认为，石油和天然气股应该没问题的最大原因就是库藏股计画。
Portillo 写道：「与之前的周期不同，状态良好的资产负债表应可让产业透过自由现金流执行库藏股，来积极捍卫股价。」
Portillo 认为能够透过执行库藏股来支撑股价的公司包括：APA Corp (APA-US)、Antero Resources (AR-US)、EQT (EQT-US)、 Marathon Oil (MRO-US)、Ovintiv (OVV-US) 、PDC Energy (PDCE-US)、ARC Resources (ARX-US)、Enerplus (ERF-US)，以及 Suncor。
