科技股底部未至 还有再跌空间 苹果最多可能跌40%
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科技股底部未至 还有再跌空间。（图：AFP）(photo:CnYes)今年科技股投资人面临股价暴跌，自去年年底以来，纳斯达克综合指数下跌约 25%，许多科技股的跌幅都超过 50%，躲过抛售潮的股票寥寥无几。
在利率和燃料价格飙升以及对经济衰退的担忧之下，投资人先是抛售了疫情赢家，后来其他类型的科技股也都同遭连累。
《巴伦周刊》报导，分析人士认为，科技股的底部尚未抵达，未来几季将继续受到来自宏观不利因素和供应链短缺等风险的压力。并同时指出，科技股的回跌有助于恢复基本面的健康，可以在某种程度上消除市场上的一些噪音。
摩根士丹利美洲股票研究主管休伯蒂 (Katy Huberty) 指出，经济衰退导致许多公司获利缩水的可能性越来越大，但目前华尔街对大多数科技公司的获利预期几乎还没有变化。
她认为，从第 2 季财报季开始到今年底前，科技公司的获利预期将出现一轮调整。她指出，2001 年和 2008 年的经济衰退都曾导致科技公司的营收减少超过 50%。
长期投资成长股的 Durable Capital Partners 合伙人兼投资长埃伦伯根 (Henry Ellenbogen) 认为，经济可能会陷入衰退。他说：「在进入 2022 年时，CEO 们基本上都制订了成长计划，但现在因为经济疲软已经变得更加保守，就连那些认为经济还会继续成长的公司也对增加投资感到担心。」
他认为，这种现象再加上消费支出的减少，意味着美国经济可能已经陷入衰退，或者将在下半年陷入衰退。
对于困扰苹果 (AAPL-US) 等领头羊企业的供应链中断问题，AI 监控供应链公司 Resilinc CEO 瓦基尔 (Bindiya Vakil) 认为，供应链中断的情况还将持续 12 个月，甚至可能是 18 个月。
他说：「这个问题最初是疫情造成的，后来的俄乌冲突和疫情反覆加剧供应短缺局面，造成涉及面更广的破坏。虽然这个问题最近有所缓解，但供应链要真正稳定下来还需要一段时间。」
科技投资人目前最关心的一个问题是，如果经济陷入衰退，以企业为服务对象的硬体和软体公司会受到什么程度的负面影响。《巴伦周刊》认为，问题不在于这些公是否能免受衰退影响 ，而在于它的业务和股价还会面临多少风险。Evercore ISI 分析师达里亚纳尼 (Amit Daryanani) 对此进行深入广泛的研究，他在周二发表的研报中警告，从 2008 年至 2009 年金融危机期间股票的表现来看，这类科技公司的股票接下来可能还面临 30% 到 40% 的平均跌幅。
他认为，在经济低迷时期，一小部分「低风险」科技股的跌幅会小一些，跌幅不到 20%。 他写道：「我们认为，这部分科技股的收入可见性较高、客户及终端市场更加多元化、资产负债表强劲、周期性风险较小，并且拥有长期成长驱动因素，可望免受宏观不利因素的影响。
达里亚纳尼指出，Check Point Software (CHKP-US)、戴尔 (DELL-US)、F5 (FFIV-US)、IBM (IBM-US) 和 Palo Alto Networks (PANW-US) 就属于这类科技股。
此外，「中度风险」科技股可能面临 20% 到 40% 的跌幅，其中包括 Akamai (AKAM-US)、Ampheno (APH-US)、苹果、Arista Networks (ANET-US)、CDW (CDW-US)、 Ciena (CIEN-US)、思科 (CSCO-US)、Cloudflare (NET-US)、Fortive (FTV-US)、 Fortinet (FTNT-US)、惠普企业 (HPE-US)、惠普科技 (HPQ-US)、Juniper (JNPR-US)、NetApp (NTAP-US)、Resideo (REZI-US)、Vertiv Holdings (VRT-US) 和 Vivint Smart Home (VVNT-US)。
达里亚纳尼列出的「高风险」科技股的跌幅可能超过 40%，其中包括 CommScope (COMM-US)、Sensata Technologies (ST-US0 和 TE Connection (TEL-US)。
达里亚纳尼还调降前述科技股中部分股票的目标价，其中包括苹果、Arista、CDW、CommScope、Cloudflare、惠普企业、Juniper、NetApp、Pure Storage (PSTG-US)、Rackspace (RXT-US)、Resideo、Sensata 和 Vivint。
