末日博士预测：停滞性通膨+债务危机 标普将暴跌50%
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标普可能暴跌50%？末日博士：事情好转之前会变得更糟 (图片：AFP)(photo:CnYes)纽约大学经济学教授暨有「末日博士」之称的鲁比尼 (Nouriel Roubini) 週四 (30 日) 撰文预估，下一次经济衰退既会出现停滞性通膨，还会重现类似 2008 年的次贷风暴，导致标准普尔 500 指数暴跌 50%。
全球金融和经济展望近月迅速恶化，标普今年迄今跌幅达 20.56%，创 1970 年以来最糟的上半年表现，鲁比尼週四撰文以多个角度分析美股为何很可能会再暴跌。
鲁比尼认为，联准会出现了判断失误，导致目前极力追赶通膨曲线，无法保证能够达成软着陆 (图片：AFP)(photo:CnYes)首先，通膨是暂时的还是更持久的？鲁比尼称这场辩论在过去一年里一直很激烈，但目前基本上答案就是「通膨不是暂时的」，联准会明显出现判断失误。
第二，飙升的通膨究竟属于「需求推动」下的良性，还是「供给停滞」下的恶性呢？虽然「宽松货币、信贷和财政政策」带来的过度需求，以及「乌俄战争、供应链瓶颈、劳动力减少」带来的供应因素都在其中，但现在人们普遍认为，供应因素发挥了越来越重要的决定性作用，这将导致停滞性通膨。
第三，经济走向软着陆还是硬着陆呢？停滞性通膨将让联准会实现经济硬着陆的机会加大。联准会主席鲍尔近日参加欧洲央行论坛时重申，俄乌战争和疫情的不确定性，让联准会的工作极具挑战性，无法保证能够达成软着陆。
第四点，软着陆是否会动摇联准会鹰派决心？大多数市场分析师似乎认为央行将保持鹰派态度，但鲁比尼表示不太确定。他认为，一旦硬着陆迫在眉睫，联准会担心经济衰退和债务陷阱最终会退缩，接受更高的通膨，随之而来的是停滞性通膨。
鲁比尼警示，美国正走向 1970 年代式的停滞性通膨和重现 2008 年次贷风暴。 (图片：AFP)(photo:CnYes)第五点是经济衰退可能会持续多久？鲁比尼警示，那些认为经济衰退将是轻微的、短暂的或良性的，这是危险的天真。
他提到人们有充分的理由相信，下一次衰退将出现停滞性通膨和债务危机，目前私人和公债水平比过去高得多，从 1999 年的 200% 上升到目前的 350%，快速升息和美债殖利率飙升将让高槓桿的殭尸家庭、公司、金融机构和政府陷入破产和违约，意味美国经济正走向 1970 年代式的停滞性通膨和重现 2008 年债务危机。
最后一点是，美股将从熊市中反弹吗？鲁比尼研判，下一次经济衰退既是停滞性通膨还伴随金融危机，美股崩盘可能接近 50%。无论经济衰退是温和还是严重，历史表明股市在触底之前还有更大的下跌空间。在当前情况下，任何反弹都应该被视为死猫反弹，这不是逢低买入机会。全球许多问题都尚未解决，事情好转之前会变得更糟。
