衰退警报震耳 美债殖利率倒挂加深 2007年以来最大

[CathyHuang]

衰退警报震耳 美债殖利率倒挂加深 2007年以来最大 (图片：AFP)(photo:CnYes)

债市不断发出经济衰退的警告，美国 6 月消费者物价指数 (CPI) 报告发布前，市场最关注的 2 年期和 10 年期美债殖利率曲线週二 (12 日) 倒挂加剧，创 2007 年 2 月 27 日以来最高水平。

联准会本月很可能再次大幅升息以遏制 40 年来的高通膨，投资人对美国经济状况的担忧加剧，连带促使 2 年期和 10 年期美债殖利率曲线倒挂加剧，10 年期和 2 年期美债殖利率利差收至 -8.5 个基点，创  2007 年首见最高水平 (即 2008-2009 年金融危机之前)。

美债殖利率曲线倒挂一直是历史上最可靠的衰退指标之一。自 1955 年以来，2 年期 / 10 年期殖利率曲线几乎在每次衰退前都会倒挂，衰退期通常持续 6 到 24 个月。

Commonwealth Financial Network 策略师 Anu Gaggar 表示，2 年期和 10 年美债殖利率曲线在过去 122 年中倒挂 28 次，其中有 22 次经济陷入衰退。

BMO Capital Markets 策略师 Ian Lyngen 和 Ben Jeffery 表示，联准会鹰派信念拉高短债殖利率，对经济放缓的担忧加剧压低长债殖利率，导致曲线进一步压缩 / 反转。下一个相关利差区间是 - 10 至 -20 个基点，该区间在 2006 年 11 月至 07 年 3 月期间的大部分时间里都保持不变。