特斯拉第2季财报业绩喜忧参半 华尔街分析师看法多空不一

[CathyHuang]

特斯拉第2季财报业绩喜忧参半。（图：AFP）(photo:CnYes)

特斯拉 (TSLA-US) 周三 (20 日) 盘后公布了 2022 年第 2 季财报，业绩未能如过去一年那样继续让人惊艳，总营收勉强达到预期，多项核心指标出现疲软，不 2 净利和调整后每股获利都超过预期。对于特斯拉好坏参半的业绩，华尔街分析师对此也看法不一。

财报发布后，金融机构 CFRA Research 火速将特斯拉目标价调升至 1125 美元，并大幅上调 2022-2024 年每股获利预期，并强调投资人应将重点放在 2022 年下半年破纪录的目标上，该机构重申对特斯拉的「强力买入」评级。

Baird 分析师卡洛 (Ben Kallo) 将特斯拉目标价从 1108 美元调降至 949 美元，并维持「跑赢大盘」评级。

这位分析师指出，虽然第 2 季交车量低于预期，但许多财测并未更新。他指出，业绩主要得益于一些非汽车因素，但随着新产量的增加和成本的持续降低，汽车相关业绩应会在今年下半年继续反弹。

Oppenheimer 分析师洛许 (Colin Rusch) 给予特斯拉「跑赢大盘」评级，目标价为 1293 美元。他指出，在充满挑战的第 2 季中，特斯拉的制造业业绩基本持平，非汽车业务的成长以及强于预期的营运槓桿，也带来一些显着的技术和商业模式上的收获。

洛许强调，首先，其奥斯汀厂和柏林厂的供应链和制造产能似乎良好。其次，4680 电池问题的解决似乎正在朝着可接受的量产化迈进。第三，FSD 软体将在年底前全面推出功能，并调高价格。最后，鑑于规模扩大和营运管理类似于领先的技术平台，营运获利率有可能升至 25%。

富国银行分析师蓝根 (Colin Langan) 将特斯拉目标价从 820 美元调升至 830 美元，并在公布业绩后维持「持有」评级。

该分析师指出，特斯拉上海厂第 2 季因疫情而停产部分时间；不过，特斯拉管理层仍表示，在柏林厂和奥斯汀厂进一步定价和扩大规模带来的效率的推动下，今年下半年产量将「破纪录」。

Cowen 分析师奥斯本 (Jeffrey Osborne) 将特斯拉目标价从 700 美元调升至 733 美元，并维持「与市场一致」评级。

这位分析师表示，特斯拉第 2 季每股获利有所上升；然而，汽车毛利率基本保持一致，业绩成长来自比特币等低质量项目的销售，这带来较低的折旧水平、较低的营运成本和较低的税率。他认为，在德州和柏林的工厂增产的良好证据出现前，股价将一直处于波动区间。

Canaccord 分析师嘉纳里卡斯 (George Gianarikas) 将特斯拉目标价从 801 美元调升至 815 美元，并维持「买入」评级。

他表示，因为上海、奥斯汀、柏林等工厂产能的改善，应该会使得周产量从 2022 年第 2 季的水平增加 1 倍，到 2022 年底达到每周 4 万辆。靠着太阳能、能源储存和电动车领域的三重产品，特斯拉仍然是永续发展的巨头，拥有可持续的自由现金流产生。

杰富瑞分析师贺丘以斯 (Philippe Houchois) 给予特斯拉「买入」评级，目标价 1050 美元。

他指出，特斯拉第 2 季的业绩环比下降，但在价格上涨推动下，「所有关键损益数据都令人惊喜」。这位分析师表示，考虑到第 2 季可能出现的问题，这份财报让人「松了一口气」。

花旗分析师麦可立 (Itay Michaeli) 给予特斯拉「卖出」评级，目标价 375 美元。他在研究报告中告诉投资人，特斯拉第 2 季财报中没有出现重大意外：汽车业的毛利率持平，调整后的获利超过预期，主要受非汽车领域、较低的营运支出和较低的税率的影响。

美国银行分析师墨菲 (John Murphy) 将特斯拉目标价从 900 美元调升至 950 美元，并重申「中性」评级。

他表示，第 2 季获利超出预期的原因是研发费用和所得税拨备的降低。他指出，由于各部门的销售额都有所上升，第 2 季的营收略高于预期。他认为，尽管面临阻力，当季的业绩「令人印象深刻」，但特斯拉的股价「可能已达完美的价位」。