财报处处可见通膨阴影 CEO们以涨价削成本因应
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财报处处可见通膨阴影。（图：AFP）(photo:CnYes)高盛 (GS-US) CEO 所罗门 (David Solomon) 为本财报季定下了基调：通膨在美国经济中「根深柢固」，在各个方面造成影响。
之后，一个接一个的公司领导人都表达了类似的情绪。
大多数人表示已经成功度过 40 多年来最高通膨压力所引发的困难时期。他们採取的作法是削减成本、提高价格，并且通常试图设定模式以适应未来的不确定性。
特斯拉 (TSLA-US) 创始人马斯克其实对提高价格以满足更高成本的收益的作法表示歉意，「似乎我们真的是提高了价格。没错，我们过去已多次提高价格。坦白说，这真是让人尴尬。」「但我们也面对很多供应链和生产冲击，而且还有疯狂的通货膨胀。所以我希望、但非并非承诺或其他东西，但希望之后我们可以稍微降低价格。」
然而，目前似乎没有什么是确定的，除了每个人心中的通货膨胀。
根据 FactSet 的数据，在已公布财报的 91 家标准普尔 500 指数公司中，有 85 家分析师电话会议提到了通货膨胀。
与马斯克一样，企业主管普遍预计以消费者物价指数 (CPI) 衡量的通膨率将从本季年增 8.6% 下降。7 月 CPI 上涨 9.1%，为 1981 年 11 月以来的最高数字。
但他们也没有放过任何机会，在高度不确定的环境中利用定价权来支持营收和获利。
道琼工业指数成分股 Travelers (TRV-US) 个人保险总裁克莱恩 (Michael F. Klein) 说，「我们对通膨环境挑战的主要反应就是提高价格。」「我们对过去几季提高利率的行动感到满意，并对实现进一步成长的能力充满信心。」
更高的价格当然不会损害获利能力，截至目前为止的财报抵消了华尔街的普遍悲观态度。
Refinitiv 数据显示，至今近 20% 的标普 500 指数成分股公布财报，其中 78% 获利超出预期，较一年前增加了 6.3%。营收超过预期的比率为 72.5%，销售额上扬 11.3%。
虽然能源股是推动营收和获利成长的最大动力，但总体感觉在于现金充裕的消费者能够承受价格飙升的负担，至少目前是这样。
Sysco (SYY-US) 财务长艾特 (Aaron Alt) 表示：「我们能够且将继续将产品成本膨胀转嫁给客户，他们也越来越有办法再将其转嫁给他们的消费者。」「我们有信心此时此地这种情形肯定会继续下去。」
经济学家担心，迫在眉睫的衰退可能会令一直持续但低于通膨速度的消费者支出降温。
花旗集团 (C-US) CEO 弗雷泽 (Jane Fraser) 表示，该公司一直专注于「3R」：俄罗斯 (Russia)、利率 (Rate) 和经济衰退 (Recession)。
俄罗斯入侵乌克兰是导致供应链困难加剧通货膨胀的一个因素，联准会 (Fed) 正寻求透过大幅升息来缓解通货膨胀。根据亚特兰大 Fed 的预测，升息被视为第 1 季经济收缩 1.6% 的主因，并可望第 2 季以相同幅度收缩。
即使如此，弗雷泽表示，她认为美国将免于正式衰退或至少严重衰退，即使连续两季的负成长符合经验法则。国家经济衰退局是确认衰退和扩张的决定者。
弗雷泽在花旗的财报电话会议上表示：「当消费者状况良好且劳动市场如此紧张时，进入这种动盪的环境只是一种不寻常的情况。」「而且我认为这就是许多人不太担心美国即将陷入衰退的原因。」
但高盛 CEO 所罗门表示，该公司正在谨慎行事，虽然其经济学家预计通膨将在下半年回落。
他说，「我认为我们必须十分谨慎，因为环境非常不确定。」「毫无疑问地，经济状况正在收紧以试图控制通膨，随着经济状况收紧，这将对企业信心和消费者活动产生更大的影响。我认为很难准确判断这将如何发展，所以我认为谨慎行事是明智的。」
