光升息不能压低通膨 还会愈搞愈糟？财政支出是大关键
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美国联准会主席鲍尔上周出席杰克森洞央行年会的档案照。美联社(photo:UDN)财经网站CNBC报导，美国联准会主席鲍尔上周五宣称，央行负有缓解通膨的责任，并表示有信心完成任务，但根据在杰克森洞央行年会发布的一份报告，决策者光靠升息并不足以压制通膨，实际上，大幅升息还可能愈搞愈糟。
两位研究人员，约翰霍普金斯大学的Francesco Bianchi和芝加哥联准银行的Leonardo Melosi，合撰的报告指出，目前，通膨主要受到疫情期间的财政支出所推动，升息是不够的，还必须「透过可靠的财政计画成功稳住公共债务」，才能降低通膨。如果不限制财政支出，升息会让借贷成本更昂贵，从而推高通膨预期。
Bianchi和Melosi表示，如果联邦债务居高不下、政府持续增加支出，会强化民众对通膨将留在高档的认知。
美国联邦债务约占国内生产毛额的123%——仅略低于2020年因疫情创下的纪录128%，远高于 1946年二次大战消费热潮后的任何时期。
根据这份报告，如果不收紧财政政策，会出现名义利率上升、通膨攀高、经济停滞、债务增加的「恶性循环」。
另外，CNBC也报导，根据约翰霍普金斯应用经济学教授Steve Hanke，美国经济明年经陷入衰退，但原因不尽然是更高的利率。
Hanke周一在CNBC节目《Street Signs Asia》上说，美国的M2（广义的货币供给量）已经五个月零成长，可能导致经济成长减缓。与此同时，通膨将续留高档，因两年前疫情开始时美国货币供给有「前所未见的成长」。
他认为会出现停滞性通膨，但指责鲍尔至今似乎都还不了解现在和过去的通膨成因，还在谈供给面出问题，没说明「通膨由过度的货币供给所引起」。
