联准会持续释放鹰派政策态度 股票型ETF连三周净流出
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联准会主席与多位官员持续释放鹰派政策立场，牵动过去一週美股走势震盪，所幸，随市场逐步消化联准会九月会议可能升息三码的预期，下半週市场不安情绪略有降温。根据彭博资讯，过去一週整体股票型ETF资金净流出，为连续第三週呈现净流出，净流出金额为50.93亿美元，主要为流出美国43.22亿美元，亚太、新兴市场、全球与欧洲分别遭净流出6.86亿、6.28亿、5.27亿与2.77亿美元，仅中国大陆市场获资金净流入13.83亿美元、日本市场获资金净流入1.75亿美元。产业ETF资金流向流净入产业为非核心消费、核心消费与公用事业，前三大净流出的产业则为能源、金融及不动产。
富兰克林证券投顾表示，美欧央行官员持续释出鹰派言论，不过随着金融市场重新校准升息路径预期，积极紧缩政策利空也逐渐获得消化，短线以9/13美国公布八月CPI通膨率为最重要的观察重点，牵动九月利率会议升息幅度的预期，而除了央行紧缩政策压力外，欧洲仍面临能源供应危机引发的经济衰退风险、中国大陆在20大会议举行前防疫封控政策力道可能加强，需持续关注。富兰克林证券投顾表示，国际政经情势仍充满众多不确定性，现阶段建议以美国价值平衡型基金为核心，网罗股债多元收益及类股轮动行情，稳健保守者可趁殖利率攀升后适度增持高评等债或复合债券型基金比重，防御景气及股市波动风险，股票配置建议靠拢于基础建设、公用事业产业和美国股利成长型股票基金，採取分批加码或定期定额策略，并透过长期定期定额策略掌握生技或科技产业长线创新商机。
富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，通膨与升息对企业与经济活动的影响将持续显现，未来几季企业利润下修风险偏高，不过严峻的市场环境使投资人聚焦于风险，却忽略了市场波动下其实仍潜藏投资机会，利率大幅波动后，债市投资机会浮现，看好投资级债与非投资级债具备坚实的收益机会。再者，许多资产价格大幅折价，也仍有一些高品质、营运模式具备防御性、获利现金流与股利稳定的企业表现突出，例如在金融、公用事业与医疗产业都有不错的股票投资标的。
美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，欧洲可能已陷入停滞性通膨且情势可能恶化，大陆清零政策让经济前景更加复杂，但不预期美国将出现硬着陆困境，主因历史经验显示在就业市场强健下联准会多能巧妙应对引导经济软着陆，透过我们的评价及选股流程，在基础建设产业仍找到许多投资机会。通膨削减法案对于在美国国内投资替代能源及电动车生产制造的企业提供奖励，可望吸引更多民间投资，也将成为后疫情时代驱动美国经济成长的重要动力之一，预期未来将有更多国家跟进。
欧洲能源危机、美欧紧缩政策、大陆防疫封控加剧经济前景担忧，压抑过去一週亚股走势，外资于亚股操作则偏空，台湾、南韩分别遭7.55亿美元与7.42亿美元净卖超，泰国、越南与马来西亚分别遭净卖超1.42亿、0.32亿与0.1亿美元，惟印度股市续获外资资金青睐，净买超金额6.16亿美元，印尼与菲律宾股市亦获外资净买超3.18亿与0.2亿美元。
过去一週整体固定收益型ETF净流入规模35.02亿美元，其中美国获32.77亿美元净流入，欧洲与全球分别获5.97亿、3.92亿美元净流入，新兴市场与新兴市场当地货币分别遭资金净流出2.06亿与1.21亿美元。以投资信评类别观察，投资级固定收益ETF近週再获资金净流入33.62亿美元，非投资级固定收益ETF亦获净流入2.33亿美元。此外，就美国投资公司协会(ICI)资料显示，截至9/7美国货币基金规模为4.56兆美元，较前週减少0.07%。
美盛全球多重策略基金经理人肯尼思·里奇表示，市场担心联准会过度紧缩将导致如1980年代景气陷入衰退的结果，不过当时通膨是近20年长期累积的结果，本次则是起因于疫情爆发的一次性影响，且截至目前仅为时两年，预期在限制性货币政策下，通膨很大可能将稳步下滑。此外，市场关注通膨与升息的当下效果，但也应留意后续影响，通货紧缩下，债券市场通常有出色表现，通膨趋缓已愈来愈明显可见，金融市场可望受惠。
