美国9月PPI增幅高于预期强化Fed继续大幅升息可能

美国9月PPI增幅高于预期强化Fed继续大幅升息可能(图片：AFP)(photo:CnYes)

美国劳工部周三（12 日）公布的数据显示，9 月生产者物价指数（PPI）年增率与月增率纷纷升至 8.5% 与 0.4%，双双高于市场预期的 8.4% 与 0.2%，表明通膨压力仍在且需要时间缓和，也意味着联准会（Fed）将在激进升息的道路上继续走下去。

美国 9 月 PPI 增幅高于预期，通膨触顶希望破灭。(图片：ZeroHedge)(photo:CnYes)

剔除波动较大的食品与能源核心 PPI 年增 7.2%，低于市场预期的 7.3%，前值自 7.3% 下修至 7.2%；9 月核心 PPI 月增 0.3%，符合市场预期，前值自 0.4% 下修至 0.3%。

9 月 PPI 年增率从 8 月的 8.7% 回落至 8.5%，但仍高于市场预期的 8.4%，而按月来看 9 月 PPI 成长 0.4%，不仅高于市场预期的 0.2%，也高于 8 月自 - 0.1% 修正至 - 0.2% 的前值。

虽然供应链中断的情况普遍有所改善，但能源、食品和服务的成本仍有所上升。9 月 PPI 数据显示商品成本月增 0.4%，反映能源和食品成本上涨，剔除食品和能源的商品成本指数成长率则没有变化。

其中食品成本月增 1.2%，占 60% 的涨幅，而在食品成本中的新鲜蔬果上涨 15.7%，按年来看食品价格涨幅高达 11.9%。

PPI 年增率的三分之二来自服务成本，如旅游和住宿价格、食品零售、投资组合管理和住院病人护理，其中旅游和住宿价格年增 6.4%。另外服务成本月增 0.4%，为三个月来最大涨幅。

值得注意的是，PPI 通膨压力正在进一步缓解，如上述剔除食品和能源的商品成本指数成长率为 0% 透露一线希望。

虽然 9 月 PPI 数据好坏参半，但通膨仍居高不下，不足以让 Fed 政策转向，恐怕在下个月会第四次升息 3 码（75 个基点）。

专家看法

FWDBONDS 首席经济学家 Christopher Rupkey 表示，报告对面临货架商品通膨失控的消费者来说是一种慰借，另一方面 Fed 对抗通膨的战争虽仍未取得胜利，但至少生产者层面的商品成本已停止以今年稍早看起来失控的速度上升。

彭博经济学家 Eliza Winger 表示，9 月 PPI 涨幅超过预期，加剧大众对通膨变得根深蒂固的担忧，尽管某些大宗商品价格下跌、供应链中断有所缓解，但潜在的薪资 - 物价螺旋上升，特别是在服务业，将使联邦公开市场委员会（FOMC）成员一致认为有必要继续大幅升息。