长期投资迎曙光？美银估标普10年平均报酬创逾2年最高
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长期投资迎曙光？美银估标普10年平均报酬创逾2年最高 (图：AFP)(photo:CnYes)美国银行 (BofA) 策略师认为，纵使今年美股震盪难平，长期投资者仍有机会迎来一线曙光。
美银长期估值模型显示，未来 10 年标普 500 指数的年均价格报酬率为 6%，是 2020 年 5 月以来最高，加上 2% 股利后，总报酬率估达 8%。因美银先前预估标普 500 未来 10 年报酬率为负，最新预测意味着其对市场的看法有了大幅转变。
(图：美银)(photo:CnYes)美银策略师 Savita Subramanian 表示：「对长期投资者来说，估值很重要，今年的熊市则为他们提供一个具有吸引力的机会。」
尽管如此，美银的预测值仍低于历史平均水准。根据彭博汇编数据，标普 500 过去 30 年的平均价格报酬率约为 10%。
美银警告，日前公布比预期更加火热的消费者物价指数 (CPI)，恐迫使联准会(Fed) 继续坚守激进的升息政策，使短期内股市波动加剧。
Subramanian 说：「即使标普 500 指数已跌破 3600 点的全年目标水准，我们预估市场波动仍将持续。」他并表示，高于预期的服务业通膨坚定了 Fed 的鹰派立场，进而推高贴现率，硬着陆风险恐因此增加。
美银的牛熊指标显示目前仅 20% 的熊市指标被触发，根据过往经验，在市场触底以前通常会有至少 80% 的指标被触发。
此外，股票风险溢酬 (Equity-Risk Premium) 往往会在市场触底前增加至少 75 个基点，但目前也还没发生，这代表在投资人殷切期盼美股出现投降式抛售 (Capitulation) 的同时，长期投资者恐怕必须为更多的市场震盪和痛苦做好准备。
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