大摩：把握时机进场美国公债

[WendyWu]

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师表示，美国公债市场跌到足够便宜的水准，投资人可以见机进场。

摩根士丹利全球总经策略团队在报告中表示，美国公债过去一年的历史性熊市，最近已进入殖利率足以补偿风险的区间。报告指出：「在耐心等待了一年后，投资人现在可以看到美债殖利率的价值出现了」，应该要「等待合适时机买进，以期收获明显的期限溢价」。美国公债的期限溢价大幅上升，以某些指标衡量，已达到「前所未有的高度」。

不过，摩根士丹利也对几个可能的风险提出警告，尤其是「存在价值陷阱」，因美债估值以前所未见的速度来到展现价值的水准，有理由保持谨慎；另外，在美债市场今年来下跌17%造成「交易流动性」不佳后，「市场人士年底前不能或不愿冒险」的趋势愈发明显。

另一方面，摩根大通（JPMorgan Chase）首席全球市场策略师克兰诺维奇认为，现阶段布局应增持股市并减持债市，理由是央行政策和地缘政治带来风险。

目前他看好中国大陆股票，原因是陆股重贬与基本面「脱节」，为投资人提供了增持良机。