华尔街投行：强美元时代将告终 欧元、日元与新兴货币买点浮现

[CathyHuang]

华尔街投行：强美元时代将告终 欧元、日元与新兴货币买点浮现 (图：AFP)(photo:CnYes)

今年在投资人加大对高通膨和联准会 (Fed) 升息押注之下，美元锐不可挡，但近期华尔街态度却有所转变，认为美元恐怕无法延续稍早强劲态势，欧元、日元以及新兴货币则存在进场机会。

曾是美元多头的摩根大通 (JPMorgan) 和摩根士丹利 (Morgan Stanley) 认为，强势美元的时代正在结束，因为通膨降温促使市场削减对联准会 (Fed) 进一步收紧政策的预期，这也意味着欧元、日元和新兴市场货币的买进机会可望浮现。

摩根大通策略师 Kerry Craig 说：「市场现在对 Fed 的轨迹有了更好的掌握，美元不再是我们今年看到那样直接且单向的走势。欧元、日元等货币则存在反弹空间。」

长期下来，美元低迷不仅有助于缓解输入型通膨对欧洲经济形成的压力，还可压低贫穷国家的粮食进口成本，并减缓部分国家以美元计价债务的偿债压力。

追踪美元兑 10 个主要货币汇价的彭博美元即期指数，目前已较 9 月高点贬逾 6%。与此同时，美元兑 G10 货币在过去一个月表现低迷，兑日元、纽元均跌约 7%。

安本资产管理 (Abrdn) 认为，美日货币政策分歧已经到达极限，因此从一个月前就把美元部位从「增持」转向「中立」，预估美元兑日元、美元兑英镑都将走软。

此外，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 最新仓位数据显示，截至 11 月 18 日的一周内，美元空头头寸增幅是去年 7 月以来最大，显示基金经理人对美元的悲观情绪正在升高。

随着美元走软，经理人的持仓连带下滑。(图：彭博)(photo:CnYes)

其他美元空头

以 Andrew Sheets 为首的摩根士丹利分析师预测美元将在本季触顶、明年走软，从而为新兴市场资产带来支撑；滙丰控股 (HSBC Holdings) 策略师 Paul Mackel 预期美元将在明年暴跌。

富兰克林坦伯顿基金集团 (Franklin Templeton) 固定收益投资长 Sonal Desai 也认为，现在是时候买进先前承受庞大压力的货币，例如日元和韩元。

不过，市场仍存在对美元的乐观看法。英国霸菱银行 (Barings) 策略师 Agnes Belaisch 认为，Fed 仍专注于在确保通膨获得控制，这代表在央行开始降息之前，利率可能会在一段时间内维持在高点，进而支撑美元资产。

他说：「Fed 的工作还没完成，做多美元依然是合理的。」

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