大摩：市场仍处在熊市 企业获利衰退是最大风险
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大摩：市场仍处在熊市 企业获利衰退是最大风险(图片：AFP)(photo:CnYes)摩根士丹利 (Morgan Stanley) 策略师週一 (6 日) 在一份报告中表示，投资者不应相信自己正处在新一轮牛市的开始，企业获利衰退仍将是今年主要面临的风险。
策略师指出，虽然上週的事件并没有导致近期的熊市反弹立即逆转，但该行也不认为这就表明新一轮的牛市已经从去年 10 月就开始了。
策略师警告称，不利因素并未消退，降息时间可能晚于市场预期。由于劳动力市场强劲的和美元强势，都显示经济仍能承受更紧缩的行动，因此美联准会 (Fed) 仍可能维持高利率。「投资人实在没有理由对降息感到兴奋。」
此外，策略师也表示，上週五标准普尔 500 指数每股盈余 (EPS) 增长的前瞻性指标转为负数，恐怕是获利衰退即将重创股市的一个预兆。过去 23 年中，EPS 负增长只发生过 4 次，而且每年都伴随着市场「显着」的价格下跌。
摩根士丹利近几个月来持续警告，投资人对收益预期仍然过高，市场并未完全消化企业获利衰退的痛苦，这可能会导致 2008 年金融危机重现。
该行策略师威尔森 (Michael Wilson) 也曾表示，美股态度的转变并不能改变现在仍处熊市的事实。他说，投资人可以认为是对经济衰退的「大转向」推动了 2023 年初美股的上涨，但其实之前被严重放空的美股才是推动年初上涨的主要因素：「今年的涨势是由之前低质量并被严重放空的股票带动的，同时周期性股票相对于防御性股票的强劲走势，也使得美股开年走势强劲。」
