升息多少才能压制通膨？Fed两位重量级前官员不同意鲍尔看法
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升息多少才能压制通膨？Fed两位重量级前官员不同意鲍尔看法 (图:AFP)(photo:CnYes)两名刚卸职的联准会 (Fed) 官员最近不约而同对现任主席进行一番炮火勐攻，他们唿吁，美国将必须大幅升息到远高于目前预期的水准，其结果是经济将陷入衰退。
这两位官员最近都卸下副主席职务，一位为直到今年 1 月仍是 Fed 主席鲍尔制定货币政策的副手克拉里达 (Richard Clarida)，另一位是去年 12 月底之前负责金融监理的奎尔兹 (Randal Quarles)。两人在 Fed 任职期间从未主张大幅升息。
克拉里达目前担任哥伦比亚大学经济学教授，并回锅自己创立的投资机构。他主张，Fed 需把利率调升到至少 3.5%——即比中性水准高 1 个百分点——才能让通膨回到 2% 目标，其结果是美国经济可能陷入衰退。
奎尔兹比克拉里达更强硬，他说，Fed 早该在去年 9 月就升息，现在通膨压力紧绷、失业率已低，市场需求超过供给，Fed 才开始快速升息，可能让美国经济陷入衰退。
Fed 本周三宣布升息 2 码 (50 个基点)，鲍尔表示，至少 6 月和 7 月都会有同样升息幅度，目的是让隔夜贷款利率快速上升到 2.25% 至 2.5% 的「中性」区间，并视情况在必要时进一步调升。
鲍尔还说，这样的作法将可引导通膨降温，且经济仍能软着陆，不至于衰退。
Fed 两位刚卸任的副主席罕见公开批评主席鲍尔的政策。(图: AFP)(photo:CnYes)这两位 Fed 前官员并不寂寞，直到 2018 年仍担任纽约联准银总裁的杜雷 (Bill Dudley) 最近也说，Fed 升息升得太慢，一场经济衰退势不可免。
美银全球经济部门主管 Ethan Harris 说：「这样的批评很罕见。Fed 不可能跳出来坦承『我们做错了』，但我想他们明白自己等得太久。我想这些批评有其道理，而且反而可能有助于凝聚 Fed 内部共识，升级打通膨的力道。」
克拉里达和奎尔兹对前同事的批评，可说是 1970 年代以来最尖锐的言论。1970 年代美国通膨率曾冲破 10%，在那段期间担任 Fed 主席 Arthur Burns 和 William Miller 遭经济学家狠批「根本不知道怎么因应通膨。」
克拉里达任职期间虽然对货币政策有重要影响力，但也受限于难以在公开场合表达和鲍尔相差甚远的观点。他说，Fed 有因应挑战的工具，眼前要执行的任务复杂，面临艰难的取舍。
奎尔兹则说，Fed 领导层人事的不确定性，和升息延误有关，如果人事早点确定下来，Fed 可能可以早一点行动。美国总统拜登去年 11 月提名鲍尔连任主席，但因国会议员确诊等因素，目前尚未表决。
