美国升息、通膨延烧 「拉丁美洲失去的十年」恐将重演?
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美国升息、通膨延烧 「拉丁美洲失去的十年」恐将重演? (图片：AFP)(photo:CnYes)根据巴西圣保罗州立大学政治经济学教授 Marcos Cordeiro Pires，由于国际形势变化莫测、COVID-19 疫情蔓延、俄乌冲突未见和缓、美国对中国发起单边制裁、大宗商品价格上扬、通膨问题加剧，全球供应链断链等影响下，世界经济不稳定性加剧。
来自西方国家的分析人士，在研究 2022 年 5 月公布的 20 国集团 (G20) 通膨年率之后，认为本轮通膨所带来的影响并不广泛，但是通膨问题仍不可等闲视之。
G20 成员国当中，土耳其、阿根廷和俄罗斯的通膨率分别高达 73.5%、60.7% 和 17.1%，都超越 G20 的平均水准。
另外 17 个成员国的平均通膨率为 6.3%，美国、英国、荷兰、西班牙、巴西的通膨率都超越该数字，而日本、瑞士、中国、沙乌地阿拉伯和印尼的通膨率则都落在平均水准之下。当中又以中国的通膨率最低，只有 2.1%。
虽然通膨问题在全球延烧，但石油、小麦等大宗商品价格的急遽飙涨也并非是各个国家的共通问题，各国政策还是最大要因。由于美元在国际金融体系有着主导地位，所以必须特别留意美国政策。
美国 2022 年 5 月的通膨率高达 8.6%，是 1981 年以来的最高水准。为了抑制通膨，联准会在 6 月 15 日宣布将短期利率调升 75 个基点，是 1994 年以来的最大单次升息幅度。联准会官员预估到了 2022 年底，联邦债券利率将落在 3.25~3.5%，并预测到了 2030 年将达到 4%。
美国升息的影响广及全球，随着借贷成本的增加，也造成美元升值和国际金融流动性的降低。这很可能导致美国经济率退，并出现殃及全球的不良后果。
邻近美国的拉丁美洲更可能首当其冲，原因是该地区的收支平衡和公债展期融资、均仰赖外部资本流动，出口方面则以农产品、矿产及能源为主。
若回顾历史，1970 年代的第二次石油危机之后，美国联准会实施超预期的加息政策，有效联邦基金利率从 1979 年 8 月的 10.94%，于 1981 年 6 月上升到 19.1%。当时美国经济步入衰退，美元大幅升值，美元也挥别自 1971 年固定汇率制度结束以来的持续性下滑走势。
1981~1985 年期间的巨额贸易逆差，为流入国际收支资本帐户的雄厚资金所抵消。依不变价格计算，石油价格从 1980 年每桶近 120 美元，在 1989 年跌到每桶不到 40 美元。
若从拉美国家经济来看，利率的突然上涨导致 1980 年代持续性的债务危机，一般称为「拉丁美洲失去的十年」。美国经济衰退让如此局势加剧，拉美国家对美出口下降，财政收入减少，无法承受高额利率和偿还巨额债务。而墨西哥也同样在 1982 年 8 月宣布暂停偿还债务，巴西也在 1982 年 11 月宣布暂停还债，该国是发展中国家当中的最大债务国。
国际政经局势和 1980 年代有许多的不同，但是回顾历史、放眼未来，如何避免重演「拉丁美洲失去的十年」，也是拉美国家该思考的方向。
