大环境挑战多！大摩看空2023信贷产业 下修Block、Affirm股票目标价
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大环境挑战多！大摩看空2023信贷产业 下修Block、Affirm股票目标价 (图片:AFP)(photo:CnYes)摩根士丹利分析师周四 (8 日) 在支付和处理股报告中，调降对 Block Inc (SQ-US) 和 Affirm (AFRM-US) 的预期。
Block 的目标股价从每股 67 美元小幅下调至 66 美元，而 Affirm 的目标股价从 52 美元下调至 46 美元。
分析师表示，他们调降这些公司的预估以反映信贷预测疲软，以及低端消费者面临更具挑战性的环境。
根据摩根士丹利消费者金融团队 2023 年的展望报告，分析师对信贷风险的看法越来越负面，因为通膨居高不下、失业率上升以及剩余储蓄减少，消费者现金流恐进一步紧缩。
报告中说：「通膨上升恐影响较低收入的消费者，尤其是那些将收入花费在食物、房租和能源费上，这会进一步吞噬剩余储蓄，对于最底层 1/5 人群来说，其剩余储蓄已经低于新冠疫情爆发前的水准。」
「有鑑于宏观背景疲弱，摩根士丹利消费金融团队预测，贷款 DQ 和净沖销将在未来几季加速。」
针对 Affirm，摩根士丹利预估消费者信贷恶化将导致 Affirm 的准备金成本上升，从而导致交易利润在商品成交金额的占比下降。
针对 Block，分析师预测 Cash App 和 Afterpay 都会受到适度影响。
他们写道：「Cash App 主要风险来自其核心消费群为低收入者，这会令该平台流入的资金承压。Afterpay (佔总毛利组合的 10%) 的利润和营收都会受到冲击，前者因准备金增加，后者因信贷紧缩。」
