美股大多头:标准普尔 500 指数已反应经济衰退忧虑
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美股大多头:标准普尔 500 指数已经反映完经济衰退忧虑(图片:AFP)(photo:CnYes)近期通膨窜升,市场担忧美国联准会 (Fed) 将激进升息以压制通膨,标普 500 指数週一落入熊市。不过,美股长期多头、华顿商学院金融学教授 Jeremy Siegel 表示,标普 500 指数很可能已反应经济衰退忧虑。
Siegel 表示,他认为标普 500 指数反应的应该是经济会轻微衰退 (mild recession)。他说:「相较于高点,我们更加接近低点。」
Siegel 也表示,从他自己的研究表明,在经济衰退期间,股市平均修正 31%,但这很可能受 2000 年和 2008 年股市严重下挫影响,数据因此出现偏颇。
Siegel 指出,31% 平均修正幅度,也包含一些严重衰退,像是金融海啸以及网路泡沫等,当时市场估值远高于现今。
Siegel 预期,投资人可能会继续持有股票,因为他们难以在其他地方找到收益。他认为,即使 Fed 将利率调高 3% 至 3.5%,可能也难与股票这种实质资产竞争。历史表明,股利会随着通膨而变化,投资人仍可获得实质回报。
Evercore ISI 的 Julian Emanuel 先前表示,不要放大总经坏消息,专注于企业取得中高个数位获利成长的事实,股价也会因此走强。
Emanuel 相信,当散户发现就业依然强劲,而通膨已达到顶峰时,自然会重返股市,这预计在今年夏天发生,这对股市来说将是一个更加良性的环境。他对标普 500 指数年底目标价维持在 4,800 点。