Fed升息奏效 美国广义货币供给额M2史上首见负成长
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美国广义货币供给额M2史上首见负成长 。（图：AFP）(photo:CnYes)Fed 升息看来开始奏效，不仅去年 12 月 CPI 连续 6 个月降温，而且一项最新数据显示，美国经济中的货币供应量已经出现收缩。
数据显示，衡量货币供应量的重要指标 M2 在 2020 年飙升后，过去两年里一直在放缓，并在去年 12 月转为下降。M2 包括流通货币、货币市场基金余额和储蓄存款等。
12 月美国 M2 较上年同期减少 1.3%，这是自 Fed 1959 年开始计该指标以来的最低水平，这也是 M2 在现有所有数据中的首次下降。11 月的年增率已经降至 0.01%，远低于 2021 年 2 月 27% 的峰值。
过去一年，Fed 以 1980 年代初以来未见的速度升息，在减少货币供应和消费者在疫情期间累积的超额储蓄方面发挥了作用。
消费者不得不动用自有储蓄来支付从房贷到车贷和卡债等各种更高的利息，或者支付现金购买高价商品来避免这些利息。房市就是一个很好的例子。根据房地产研究公司 Redfin 的数据，去年 12 月购屋者约 30% 是用现金购买的，这个比率为 8 年来最高。
与此同时，美国家庭储蓄率稳步下降，从一年前的 7% 下降到 10 月的 2.2%，为 2005 年以来的最低水平。这个降幅与广义货币供给额 M2 从 3 月 13.8 兆美元的高点降至 11 月的 12.6 兆美元的走势完全吻合。
Fed 下周将作出重要决定。市场目前预计 Fed 将在下周 FOMC 会议上升息 25 个基点，代表其历史性的升息步伐将大幅放缓。
经济学家佛瑞德曼 (Milton Friedman) 曾说过：「无论何时何地，通货膨胀都是一种货币现象，通膨可能只是货币数量急剧增加引发的。」
M2 下跌代表美国经济正在降温，利率上升的强烈传导效应似乎加剧了人们对近期经济衰退的担忧。美国商务部上周三发布的 12 月零售销售数据同比下降 0.7% 即是例证。而如果占美国经济三分之二左右的消费支出开始放缓，这应该有助于遏制甚至拉低通膨。
圣路易斯 Fed 行长布拉德 (James Bullard) 本月也表示，美国货币供应量 M2 指标的大幅下降，对于努力控制高通膨的政策制订者来说，可能是个好消息。
花旗全球首席经济学家席兹 (Nathan Sheets) 也表示，随着 M2 进一步回落，应该会继续帮助抑制通胀，因为货币储备下降会抑制需求并降低「支持银行贷款和其他家庭、企业和金融市场交易融资的能力」。
投资公司 Merion Capital Group 分析师法尔 (Richard Farr) 认为，投资人不应想当然尔地认为 M2 下降就代表经济放缓。他说，M2「至少需要再减少 1 兆美元」才会有这样的讯号意义。
