特斯拉开年至今大涨44% 小摩泼冷水：不确定性高 涨太多
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小摩泼冷水：不确定性高 特斯拉涨太多。（图：AFP）(photo:CnYes)摩根大通分析师布林克曼 (Ryan Brinkman) 认为，由于电动车制造商特斯拉 (TSLA-US) 业务存在诸多不确定性，今年股价上涨过快。
布林克曼在最新客户报告中表示：「特斯拉的疲软趋势和调整后的汽车毛利率低于市场普遍预期，是在大幅降价的影响之前出现的，而大幅降价的效应将主要在第 1 季开始显现。」「因此，我们对获利率走向持负面看法，并预计获利率预期可能会下降。」
他重申对特斯拉股票的减码评级。他对特斯拉 120 美元的目标价预期较当前水平下跌 32%。
特斯拉股价在周一 (30 日) 盘前交易小幅下跌。2023 开年至今，该股上涨约 44%。
克林克曼指出，「虽然技术和执行风险似乎都比人们曾经担心的要低得多，但相对于需求、执行和竞争而言，以较低的价格向更广大的细分市场扩张似乎充满了更大的风险。」
该公司上周发布喜忧参半的第 4 季财报和全年财测，小摩随即对特斯拉发表悲观的评论。
特斯拉第 4 季毛利率为 23.8%，低于预期的 25.4%。汽车毛利率为 25.9%，低于分析师估计的 28.4%。
在与投资人的财报电话会议上，特斯拉 CEO 马斯克竭尽全力表现出对特斯拉业务的热情。他还重申了需求问题，并表示：「到目前为止，1 月出现我们史上最强劲的订单。」但在此同时，他也警告今年将出现「严重」衰退。
对经济景气的警告似乎已纳入特斯拉 2023 年 38% 的销量成长预期，低于 50% 的长期目标。
并非华尔街每个人都支持布林克曼对特斯拉的看法。Berenberg 分析师雅诺什克 (Adrian Yanoshik) 将特斯拉的评级从持有调升至买入，理由是市场对降价的担忧「遭到误导」。
