Fed货币政策报告：坚定恢复物价稳定 持续升息是适合之举
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Fed货币政策报告：坚定恢复物价稳定 持续升息是适合之举(图片：AFP)(photo:CnYes)美国联准会（Fed）周五（3 日）公布半年度《货币政策报告》，内容表示央行坚定把通膨恢复到 2% 目标，并且认为持续升息是适当的。
尽管该份报告主要是对近其经济发展和 Fed 政策会议的回顾总结，但还是透露一些迹象，表明 Fed 预估随时间推移，目前依然强劲的消费者支出成长将放缓，家庭将消耗新冠疫情期间累积的储蓄。
在货币政策立场方面， Fed 表示需要进一步升息才能恢复物价稳定，而为能获得足够限制经济成长的货币政策立场，利率持续上调将是合适的。此前，有鉴于货币政策的累积收紧以及对经济通膨影响的延后，联邦公开市场委员会（FOMC）在去年 12 月和今年 1 月陆续放慢升息步伐。
展望未来，报告提到，Fed 会继续上调联邦基金利率，继续「大幅减少」对美国公债和机构证券持有，继续监测未来劳动力市场状况、通膨压力和通膨预期，以及金融和国际发展等各项数据「对经济前景评估的影响」，并可能根据经济和金融发展「调整缩表进程」。
在报告的总结陈述中，Fed 表示；「尽管自 2022 年中旬以来，随着供应瓶颈缓解和能源价格下跌，美国通膨有所放缓，但仍远高于 2% 的目标。劳动力市场仍然极度紧张，就业增长强劲，失业率处于历史低位，实质薪资成长虽放缓但仍处高位。实质国内生产毛额（GDP）成长在去年下半年回升，但经济的潜在动力可能仍然低迷。为了使通膨率回到 2%，可能需要一段时间低于趋势水准的经济成长率，以及劳动力市场状况的的软化。」
在描述通膨时，报告指出，食品价格通膨放缓但仍居高不下，核心商品价格走软反映供应瓶颈的缓解和进口价格下降，但核心服务价格通膨保持高涨。不过，短期通膨预期已部分扭转之前的成长趋势，长期通膨预期仍受到控制，这些市场指标显示高通膨并不会成为持久状态。
在描述劳动力市场时，报告称其「仍然极度紧张」，体现在劳动力需求非常强劲，劳动力供应仅略有增加，薪资成长放缓但仍处于高位，与新冠疫情前的预期水准相比，「劳动力供应严重短缺」，而且由于疫情引发的退休潮和人口成长放缓，劳动力参与率可能仍远低于疫情前的水准
报告坦言，在去年迅速升息和缩表之下，美国的 GDP 增长态势已放缓。不包括净出口和库存投资等波动较大支出类别，「私人国内最终需求」指标在去年上半年和下半年均以低速成长。最近几个月的制造业生产下滑，房地产市场也因房贷利率上升而继续萎缩。
一些分析注意到，Fed 提到自去年 6 月的上份报告以来，央行共升息 300 个基点，不仅令「美国金融状况进一步收紧，并且比一年前明显收紧」，也让市场对未来一年利率路径的预期明显上移，大幅推涨公债殖利率，并暗示货币政策的影响在某些经济领域正在加剧。
有分析评论指出，Fed 没有试图透过这份报告发出任何讯号，但说明了 Fed 的担忧，即「劳动力市场仍然供不应求，经济增长可能需要进一步放缓以抑制价格，通膨仍然远高于 2% 的目标」，这都代表升息周期还远未结束。
另外，Fed 主席鲍尔将于 3 月 7、8 两日分别出席美国参议院银行、住房和城市事务委员会，以及众议员金融服务委员会的听证会，这是共和党自去年 11 月期中选举导致夺取众议院多数席位后，鲍尔的首次国会听证。
