新兴市场股汇债逆转胜 2024年聚焦三大关键主题
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新兴市场股汇债逆转胜 2024年聚焦三大关键主题 (图:Shutterstock)(photo:CnYes)对美国降息幅度更大、速度更快的预期，带动新兴市场资产在年底强势反弹，并以出色的报酬结束这一年。展望 2024 年，资产管理公司霸菱 (Barings) 全球主权债和货币集团主管 Ricardo Adrogue 表示，通膨放缓、经济成长和美国货币政策，仍是新兴市场的关键主题。
Adrogue 说：「整体而言，新兴市场仍具有价值，尤其是在美元可能和美国利率一同触顶的世界里。」
因人们押注联准会 (Fed) 于明年初转向宽松货币政策，美元指数今年贬逾 2%，全年表现是 2020 年以来最糟，这样的预期恐怕会在未来几个月继续削弱美元。
与此同时，今年新兴市场股汇债市均表现亮眼，MSCI 新兴市场基准股票指数今年约涨 6.9%，结束连两年下滑的劣势；货币等值指数全年料涨 4.7%，涨幅为 2017 年以来最大；以新兴市场货币计价的债券约涨 6.3%，为 2020 年以来最高水准；以美元计价的新兴市场债券报酬率约 11%，也是四年来最佳。
然而，Adrogue 警告，地缘政治风险可能会在新的一年为新兴市场带来波动。目前美国前总统川普 (Donald Trump) 在共和党总统候选人提名之战中，领先其他党内竞争者。
Adrogue 说：「川普的胜利无疑将在全球引起混乱，问题在于破坏性有多大。」
以下是市场对新兴市场明年可能发生的情况提出的看法：
外汇
拉丁美洲货币是今年的大赢家，由哥伦比亚披索领涨，该币兑美元汇价今年飙升 25%。Federated Hermes 投资组合经理 Jason DeVito 预估，拉丁美洲地区货币明年可望延续优异表现。
他认为，大宗商品价格将为该区经济带来助益，一方面可能受惠于中国推出更多刺激措施，另一方面则是拉丁美洲货币制度在抑制通膨方面取得的进展。
债券
瑞银 (UBS) 新兴市场策略主管 Manik Narain 预测，明年新兴市场本地货币债券涨幅将高达 10%。
他认为，新兴市场正处在通膨下滑周期的有利阶段，虽然核心通膨率不像美国一样快速降温，但仍有望在未来几季内实现。
股票
2023 年全球股市表现最优异的国家名单，出现一些令人出乎意外的名字，包含斯里兰卡和黎巴嫩。
富兰克林坦伯顿 (Franklin Templeton) 欧洲、中东和非洲 ETF 资本市场主管 Jason Xavier 建议客户，明年应将重点放在他称之为「未经琢磨的钻石」的市场。
Xavier 也相当看好台湾、南韩等科技含量较高的新兴市场处于有利位置，可从全球人工智慧 (AI) 热潮中受惠，同时看好印度的人口红利为其带来出色表现。
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