德银指出一情境 有机会带动日元兑美元狂升60%
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德银指出一情境 有机会带动日元兑美元狂升60% (图：AFP)(photo:CnYes)德意志银行 (Deutsche Bank AG) 周一 (6 日) 发布报告指出，在日本银行 (央行) 政策全面回归正常化与联准会 (Fed) 步入宽松周期的情境下，日元兑美元有望强升至 85 日元，相当于较当前水平升值近 60%。
日元兑美元汇价周一落在约 136 日元兑 1 美元。德银分析师指出，日元的均衡公允价值约为 1 美元兑 100 日元左右，也就是说，目前日元比该水准还要便宜 30%。
虽然还有其他因素影响日元估值，分析师认为，一旦日银政策完全回归正常，则日元有望重新回到上述公允水准，至于日元兑美元是否能重返 85 日元，则取决于联准会是否採取宽松政策。
不过，目前市场反映的基本情况并非如此，因为市场对 Fed 利率动向的押注近期有了变化，认为利率有可能在更长一段时间内维持在较高水平。
目前来看，市场对于日银未来的政策预期也不断改变。随着现任总裁黑田东彦 (Haruhiko Kuroda) 即将在本周召开任内最后一次利率会议，瑞穗证券 (Mizuho Securities) 认为，即将接棒的植田和男 (Kazuo Ueda) 不太可能在今年第三季以前改变政策。
然而，随着全球通膨上升，日银放弃长期宽松货币政策的压力也随之攀高。
德银预估，10 年期日债殖利率的公允水准约为 1.5% 至 1.6%，若日银暂停殖利率曲线控制，并逐步缩减量化宽松政策，日债殖利率最终将稳定在该水准。不过，在政策全面回归正常化的情况下，殖利率可能升至 2% 至 2.5%。
日银在去年的最后一项决定，为退出超宽松货币政策奠定基础，日元兑美元因此从 10 月触及的数十年低点反弹，并在 12 月获得显着提振，但今年迄今仍跌约 3.6%，是 G10 货币当中表现第二差。
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