瑞信交易案创两大先例 大股东痛批：无权投票严重侵犯股东权利
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瑞信交易案创两大先例 大股东痛批：无权投票严重侵犯股东权利(图:AFP)(photo:CnYes)在瑞士政府强力介入下，瑞银 (UBS) 紧急收购瑞信 (Credit Suisse)，并让一批总值约 170 亿美元的额外一级资本 (AT1) 债券沦为废纸。在这笔交易中，创下两大先例—股东无权投票、债权风险高于股权，让相关投资者不满。
不仅债券持有人正准备控告瑞士政府，瑞士在交易中剥夺了两间银行股东的投票权，有股东也准备为此採取法律行动。
代表瑞士退休基金和其他机构投资者的 Ethos 基金会表示，这次收购对股东和瑞士经济来说是「巨大的损失」，仓促合併是对股东权利的前所未有的侵犯，可能会吓跑机构投资者。
Ethos 代理瑞信 3% 至 5% 的股票和 4000 亿美元的资产，他们表示，正在权衡对出售採取法律行动的可能性。
Ethos 执行长 Vincent Kaufmann 说：「这种情况是公司治理的重大失败，瑞士可能会在良好治理方面给国际机构投资者留下不好的形象。」
Kaufmann 与法律评论员们强调，仓促完成出售交易的方式损害了瑞士作为向投资者提供法治保障之地的声誉。瑞士财政部长 Karin Keller-Sutter 表示，政府促成的这笔交易，是防止瑞信彻底崩溃的必要措施，否则政府可能被迫进行纾困。
为促成这笔交易，瑞士政府援引了紧急状态法，从而允许其发布临时法令，这一次的法令还包括了推翻有关股东投票的合併法。
Kaufmann 指出，在这样一个关键问题上取消股东的投票权，那么这显然就是国家干预。这是史无前例的，是对股东权利的剥夺。
在此之前，美国律师事务所 Quinn Emanuel 表示，他们正与部分瑞信 AT1 债券的持有人商讨可能採取的法律行动。
在一般情况下，债券优先权会高于股票，即股东首先承受损失，之后才轮到债券，但在本次交易中，瑞信 AT1 债券持有人的投资将化为乌有，瑞信股东们却可获得约 32 亿美元。
不过根据瑞士债券登记条款，金融监管机构有权强制债券面值变为零，而不用承担责任。
持有瑞信 AT1 债券的投资公司 Axiom 研究主管 Jérôme Legras 表示，此举可能破坏投资者对金融市场的信任，「这不仅是一个纯粹的法律问题，它关乎市场信心及政府如何公平对待所有投资者。」
