鲍尔说不预期降息 但债市没听进去 反而押注今年降3码
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联准会（Fed）22日决议升息1码，图为纽约证交所交易员进行讨论。路透(photo:UDN)尽管联准会（Fed）22日决议升息1码，主席鲍尔也表示降息不在他的预期内，但债券交易人士反而提高对今年降息幅度的押注，反映市场认为银行体系动盪将冲击信贷环境与经济，继而迫使Fed调整立场并降息
尽管Fed升息，但短期美国公债殖利率同日大跌，2年期公债殖利率下跌25个基点至3.91%，3年期公债殖利率也下滑逾25个基点，同时间，与政策会议日期有关的交换合约利率现在显示，Fed基准利率在12月将降到4.18%左右，代表比现在低约75个基点，即3码。
交换合约市场显示，Fed在5月再升息1码的机率只略超过50%。市场现在预期，Fed顶多5月再把利率调高1码，接着随着经济压力开始加重，会转向降息路径。
Crews＆Associates驻纽约利率销售和交易主管穆赫兰表示：「大家开始看到某些事情出现了裂痕，市场认为升息会破坏其他事情」，他说，市场看到了「升息通道尽头的那道光」。
不过，鲍尔本人在回答提问时表示，决策官员们根本不认为今年会降息。相反，如果有必要，他们会将利率提高到超过预期的水平。他说：「降息不在我们的基线情境中。」
然而，Fed在会后声明的第二段，就提到近期美国银行体系动盪的情势，显示出Fed对此事的重视。声明指出，「最近的情势发展可能会导致家庭和企业的信贷条件收紧，并影响经济活动。」鲍尔在记者会上还表示，信贷紧缩可以替代升息。
目前银行业动盪对实际贷款和信贷准备金的影响尚不明确。不过，考量到如果信贷明显萎缩可能带来的通缩风险，就算官方总体经济数据继续展现出韧性，银行业问题也可能是影响Fed继续抗通膨之路的一个关键决定因素。
Brandywine环球投资管理公司投资组合经理麦金泰尔表示：「由于信贷紧缩尚未完全发生，市场短期内不会理会更强劲的数据。」他说，结合过去一年升息475个基点（19码）的「滞后效应」，「今年稍晚通膨率应会显着放缓」。
麦金泰尔说，周三的说法「让Fed已完成这轮升息的机率提高」，但这「不代表他们将降息」。
