本週操盘笔记：美国2月PCE物价指数、美光财报、欧元区CPI

[CathyHuang]

本週操盘笔记：美国2月PCE物价指数、美光财报、欧元区CPI(图片：AFP)(photo:CnYes)

本週重点国际财经大事包括：美国将陆续公布多项经济数据，其中包括关乎通膨的个人消费支出（PCE）物价指数报告、2 月个人支出与收入报告，另外还有美国第四季国内生产毛额（GDP）最终报告与 3 月消费者信心指数等。与此同时，欧元区和日本也将陆续公布消费者物价指数（CPI）报告，可能牵动两央行未来政策利率路径。企业方面，记忆体大厂美光将公布上季财报。

本週操盘笔记 (0327-0331)

1. 美国 2 月 PCE 物价指数、第四季 GDP 终值、消费者信心指数

美国将在本週五（31 日）公布 2 月个人消费支出（PCE）物价指数报告，市场预估年增幅为 5.1%，较 1 月前值 5.4% 小幅回落，意味着市场预期通膨率持续缓步降温。与此同时，美国 2 月个人支出与收入数据也将于同日揭晓，市场预估 2 月个人支出月增率为 0.3%，前值为 1.8%；2 月个人收入月增率为 0.3%，前值为 0.6%。

美国联准会（Fed）官员将有机会重新审视 2 月物价，这次是以核心 PCE 物价指数的形式。Fed 更加关注这一特定的通膨指标，因此任何意外的上升都可能增加对 5 月后续升息 1 码（25 个基点）的押注，目前这种可能性一直在 50% 上下波动。

另外，在 PCE 物价指数报告前，美国将在週四（30 日）公布第四季国内生产毛额（GDP）季增年率终值，市场预期为 2.7%，与前值保持不变。同日公布的数据还有上週申请失业救济金人数报告，上週初领失业金人数已连续两週下滑，凸显就业市场紧俏，可能会对 Fed 未来升息路径产生影响。

美国经济评议会将于週二（28 日）公布备受关注的 3 月消费者信心指数，该份报告具前瞻性，因此 3 月数据的任何恶化都可能与地区性银行的倒闭有关。

2. 美光财报

美国记忆体大厂美光（Micron Technology）(MU-US) 将于週二（28 日）美股盘后公布第二季财报。该公司去年 12 月预估，第二季每股亏损中值将达 0.62 美元（正负 0.10 美元）。

花旗分析师 Christopher Danely 上週发表研究报告指出，美光公布的财报及财测预料都将低于市场预期，还可能大规模打消库存。Danely 并以美光将大幅打消库存为由，将 2023 会计年度的每股亏损、营收预估值修正至 3.02 美元、148 亿美元，逊于之前预测的 2.22 美元、162 亿美元。

花旗认为，美光的 Q3 营收预估值将达 35 亿美元、低于市场普遍预测的 37.8 亿美元，每股亏损则将达 1.42 美元、逊于市场预期的亏损 0.89 美元，不过花旗仍重申美光投资评等为「买进」、目标价 75 美元，理由是记忆体市场正在落底。

美光近期警告，记忆体产业供需失衡恐冲击毛利率。然而，花旗相信，美光已经缩减资本支出、南韩对手 SK 海力士 (SK Hynix) 也跟进，有望于未来 6 个月让 DRAM 市况打出底部。

3.

欧洲央行（ECB）可能在 3 月放弃前瞻指引，但由于通膨仍远高于 2% 的目标，决策者一直急于发出讯号，表明未来几个月仍有可能进一步升息。将于本週五公布的 3 月 CPI 数据显示，整体通膨率可能会降至 8% 以下。然而，对欧洲央行来说，更令人头疼的是基本通膨指标的持续攀升，不包括食品、能源、酒类和能源的核心 CPI 预料将从 2 月的 5.6% 升至 3 月的 5.8%。

这种趋势持续的时间越长，ECB 继续收紧货币政策的可能性就越大；经过过去几个月的盘整，只要银行业危机对欧元区经济的影响仍然能到遏制，欧元 / 美元就很有可能会突破 2 月 2 日高点 1.1033。

4. 日本东京 3 月 CPI 报告、中国 3 月官方制造业 PMI

亚太地区方面，日本下週数据密集，主要集中在週五，其中重磅数据是东京地区 3 月 CPI 数据，该数据被视爲稍后公布的全国 CPI 数据的前导。日本 2 月通膨大幅回落，减轻日本央行进一步缩减刺激政策的压力。3 月的预测是，东京的核心 CPI 继续小幅放缓。如果上述预测得以实现，近来兑美元汇率一路走高的日元可能难以扩大涨势。

然而，如果通膨再次逆转走高，这可能会加剧人们对日本央行在 4 月会议上採取某种政策行动的猜测。这将在春季工资谈判的背景下进行，工会同意了一项平均年化 3.8% 的通膨薪资协议。

中国也将在週五公布官方制造业 PMI，市场预期为 52，较前值 52.6 小幅下滑。

*(photo:CnYes)

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