小摩策略师：即使是温和衰退 都可能使美股下跌15%
-
小摩策略师：即使是温和衰退 都可能使美股下跌15%(图:shutterstock)(photo:CnYes)摩根大通 (JPMorgan) 首席全球市场策略师 Marko Kolanovic 表示，股票投资者目前应该小心行事，因为即使是温和的衰退，也可能导致美国股市下跌 15% 或更多。
他指出，在 3 个月和 6 个月美债等短期公债殖利率超过 5% 的情况下，投资估值仍然很高的股票没有什么意义。
根据 FactSet 数据，截至周一收盘，标普 500 指数的预期本益比为 18.3 倍，高于 17.3 倍的 10 年平均水准。
Kolanovic 指出，在下行风险部分，即使经济仅为温和衰退，股指也会再次测试之前的低点，并导致 15% 以上的回调。
他表示，将大部分资金投入短期债券，可以提供更好的保护，因为等到股市出现重大回调后，投资人还是能有选择权，决定是否逢低买入。
Kolanovic 认为，自 2023 年初以来，美国股市的大部分反弹都是由空头回补和系统性资金流入等「非理性」因素所推动，因此建议客户将股票配置维持低位，并且增持现金。如果投资者必须持有股票，则应关注防御性股票和优质企业。
另外，他建议客户可以学习巴菲特，增持日本股票。
在 2022 年股市大跌期间，Kolanovic 是华尔街最乐观的人之一，但此后他改变了观点，由于今年经济前景恶化，他在去年 12 月中旬、今年 1 月和 3 月削减了该银行的模型股票配置。
他对 2023 年底标普 500 的目标价为 4200 点，略高于目前的价位。
与 Kolanovic 类似，摩根士丹利美国首席股票策略师 Mike Wilson 日前也警告，由于企业获利下降和银行业影响迫在眉睫，标普 500 指数今年晚些时候将跌超 20% 并触底。不过他对年底的目标价设为 3900 点，比目前低约 6%，意味着他相信今年跌深后将有所反弹。
