亚太央行升息循环陆续喊卡 谁会率先降息?
-
亚太央行升息循环陆续喊卡 谁会率先降息? (图:Shutterstock)(photo:CnYes)继 2022 年跟进联准会 (Fed) 的积极升息步伐后,今年许多亚太国家央行陆续喊停紧缩政策,虽然通膨仍远高于央行设立目标,但随着美元在 9 月触顶,亚太地区经济成长和货币贬值的平衡问题,似乎也得到缓解。
有经济学家认为,一些亚洲央行可能已结束紧缩循环,开始把注意力转向以降息来刺激成长的相关措施,花旗和 ING 等经济学家预估,最快下半年就会看到有央行採取行动。
中国和日本目前仍是紧缩政策周期的「局外人」。以下是目前已对紧缩政策踩下煞车的亚太央行,以及分析人士对于它们后续行动的看法及预测。
南韩
(图: Shutterstock)(photo:CnYes)-
央行政策利率:3.5%
-
通膨率 (3 月):年增 4.2%
-
央行通膨目标:2%
-
GDP(2022 年 Q4):年增 1.3%,季减 0.4%
-
下一次利率决议:5/25
南韩央行是疫情时代下率先升息的主要亚洲经济体之一,也是第一个稳定利率,甚至可能成为亚洲地区第一个降息的国家。
自 2022 年连续七度升息后,南韩央行前两次会议均维持利率不变,虽然央行总裁李昌镛驳斥了今年稍晚降息的说法,花旗和 ING 经济学家均对此抱持怀疑态度,他们预期,随着通膨回落到目标水平,加上紧缩周期对经济造成的伤害浮现,南韩央行仍会在今年降息。
花旗经济学家 Choi Ji-uk 上周发布报告称,假设实质利率已达中性水平、通膨达到 2% 目标,南韩央行将自 8 月 23 日起展开降息周期,并在 2024 年让利率降至 2%。
ING 经济学家 Min Joo Kang 指出,因限制性政策环境对消费和经济造成压力,需求压力可能转弱,与此同时,外部需求料于下半年逐步改善。
澳洲
(图: Shutterstock)(photo:CnYes)-
央行政策利率:3.6%
-
通膨 (2022 年 Q4):年增 7.8%
-
央行通膨目标:2%-3%
-
GDP(2022 年 Q4):年增 2.7%,季增 0.5%
-
下一次利率决议:5/2
澳洲央行本月初意外暂停升息,将利率维持在 3.6% 不变,是 2022 年 5 月启动升息循环以来首次喊停,不过央行明确表示,为了确保通膨回到目标水平,未来不排除进一步升息。
AMP 经济学家 Diana Mousina 对此表示:「我们的看法是,未来几个月的数据将令人失望,进一步升息是不合理的。」她预期澳洲央行年底前就会开始降息。
印度
(图: Shutterstock)(photo:CnYes)-
央行政策利率:6.5%
-
通膨 (3 月):年增 5.66%
-
央行通膨目标:4% 左右 (2%-6%)
-
GDP(2022 年 Q4):年增 4.4%,季增 3.5%
-
下一次利率决议:6/6-6/8 间
尽管经济学家预期将升息 1 码,印度央行 4 月召开会议时,仍将利率维持在 6.5% 不变,央行总裁 Shaktikanta Das 预期,未来一年通膨将有所放缓,同时将本会计年度的通膨预估值从 5.3% 下修至 5.2%。
Refinitiv 数据显示,摩根大通和法国兴业银行经济学家预估,印度央行将在今年 Q4 降息 1 码至 6.25%,明年 Q1 再降 1 码至 6%。
东南亚 (印尼、马来西亚、新加坡)
东南亚经济体中,目前印尼和马来西亚央行均已暂停升息,印尼央行过去两次会议把 7 天期附买回利率维持在 5.75%,称当前利率足以让核心通膨在今年回到 2%-4% 的目标范围。
该国此前公布 3 月消费者物价指数 (CPI) 年增 4.97%,较前值下滑且低于预期。
花旗经济学家 Helmi Arman 预估,鑑于通膨前景良好,印尼央行最快今年 9 月就会降息。自 2022 年 8 月以来,印尼央行已六度升息,市场预期印尼央行将在今日的会议上继续维持利率不变。
马来西亚央行 3 月将基准利率维持在 2.75%,该国去年经济成长强劲,且 2 月通膨率也落在央行设立的 3%-4% 目标水准。马国下一次会议定于 5 月 3 日召开央行会议。
新加坡金融管理局上周维持货币政策不变,并警告今年经济成长恐将乏力。该行预估,2023 年核心通膨率平均将达 3.5% 至 4.5%。新加坡下一次政策声明要等到 10 月。
泰国、纽西兰央行升息未停
排除上述几个经济体,亚太地区仍有国家还没停止升息脚步,包含纽西兰和泰国。
纽西兰央行本月稍早将利率调升 2 码,至 5.25%,高于市场预期。该国此前公布去年 Q4 通膨率高达 7.2%,仍远高于目标的 1% 至 3%。其下一次会议将于 5 月 24 日举行。
泰国央行 3 月时将政策利率上调 1 码,至 1.75%,并表示在经济成长和通膨前景的考量下,未来一段时间可能继续升息。
-