〈财报〉半导体业风向球德仪财测悲观 晶片需求疲软蔓延
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〈财报〉半导体业风向球德仪财测悲观 (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)半导体业风向球德州仪器 (Texas Instruments) 上季财报超越市场预期，但本季营收和获利均不如市场预测，显示需求疲软现象蔓延到大部分终端市场，不过 Alphabet 和微软乐观的财报，扫除晶片需求的一些阴霾，带动德仪盘后股价由黑翻红，上涨 1.6%。
在半导体产业中，德仪的客户名单最为广泛，包含家电、军事甚至太空，因此其财测向来被视为观察半导体整体需求的指标。
F2023 Q2 财测 vs FactSet 访调分析师预测
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营收：41.7-45.3 亿美元 (以中点计算相当于年减 16.5%) vs 44.4 亿美元 (年减 15%)
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EPS：1.62-1.88 美元 vs 1.82 美元
德仪营收超过 60% 来自汽车和工业机械，财测显示，作为晶片点亮点的工业市场，也难逃更广泛的经济放缓。德仪有不少营收来自工厂设备，是帮助抵销个人电脑 (PC) 和智慧手机冲击的重要来源。
德仪高层在法说会中避谈景气是否已经触底，而是表示半导体业长期仍乐观。财务长 Rafael Lizardi 说：「长远来看，我们非常看好晶片业、终端市场和德州仪器本身。」他并未直接评论特定市场的状况，或是景气何时翻扬。
根据德仪主管在法说会的说法，虽然个人电子产品市场在一年前开始疲软，但汽车领域还没有出现此状况，其他主要部门则在两季以前开始疲软。整体来说，客户正在削减订单，以减少未使用零件的库存，德仪认为此情况本季将持续。
德仪也已经减少透过经销商销售的产品数量，以加强库存管理。该公司的内部库存本季有增加的情形，并预估将持续下去。
德仪 (TXN-US) 周三收盘下挫 3.7% 至每股 169.39 美元，跌幅比大盘深，财报公布后，盘后股价一度挫跌 2.5%，但随着法说会进入尾声，德仪盘后股价由黑翻红，上涨 1.6%。
德仪盘后股价回升，可能和投资人关系部门主管 David Pahl 对终端市场表现的谈话有一些关联，让人对缓慢复甦抱持希望。
他说：「我们的市场——不只我们，而是整个产业——第一次表现得和刚进入周期时不同。如果以电子产品为例，一年前的第 2 季景气开始疲软，现在是景气疲软的第 4 季。」
他接着说：「除了汽车业务以外的其他市场，则是从上季开始走弱，所以还有好几季。当然，汽车业务一直到上季都保持强劲，因此整体而言，我认为一切取决于观察的市场：如果观察的是个人电子，我们显然更接近底部了。」
F2023 Q1(3/31 止) 财报关键数字 vs FactSet 访调分析师预期
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营收：43.8 亿美元 (年减 11%)
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净利：17.1 亿美元
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EPS：1.85 美元 vs 1.78 美元
各项业务 Q1 营收与 Q4 相比
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汽车：约季增 4-6%
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工业：大致持平
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通讯设备：约季减 14-16%
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个人电子产品：约季减 30%
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企业系统：约季减 30%
德仪第 1 季 EPS 优于分析师预期，营收大致符合市场预期，但年减 11% 是过去十季以来最大降幅。
近年需求庞大的汽车市场依然是德仪最活跃的业务。德仪执行长 Havi Ilan 说，除了汽车业务之外，所有业务都在下滑。
根据投资人关系主管 Pahl，汽车业务第 1 季营收约季增 4-6%，工业业务的营收大约持平，通讯设备业务营收约季减 14-16%，个人电子产品和企业系统的营收打击最大，分别都季减约 30%。
Summit Insight 集团分析师 Kinngai Chan 警告，他访调业界的结果显示，汽车市场的订单正在减弱。
德仪的高层通常不愿对预测需求走向，希望投资人把注意力放在他们生命周期很长这一点上，这代表当晶片产业脱离低迷景气的时候，这些产品仍有价值。
德仪的晶片通常执行简单但重要的功能，像是记录按钮按下情况、检测温度变化、控制从太空设备到家用电器等各领域的电机。
与数位产品相比，这类晶片通常不需要先进的生产，这让德仪相较同业在昂贵工厂和设备的投资上较少，有助于提高利润、实施配息和执行库藏股。
但高层警告投资人，未来几年德仪将在工厂上投入更多资金，以建立更多的内部产能。财务长 Lizardi 说：「我们保持冷静，不会被短期波动吓到。」
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