小摩资管：别再押注降息 大型科技股风险高
-
小摩资管：别再押注降息。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)摩根大通资产管理公司表示，如果通膨继续坚挺下去，各国央行将更加难以确定能在多大程度上促进经济成长。
小摩资产管理 EMEA（欧洲、中东和非洲）市场首席市场策略师沃德 (Karen Ward) 表示，投资人过于乐观，认为央行会降息以支持经济成长。她打赌最后投资人将被迫撤回这些押注。
她说，「我最担心的一件事是，利率市场对央行能够先发制人地降息有点过于兴奋。市场已经开始减少一些降息押注，但我认为这种情况将继续下去。」
过去一个月，优于预期的美国经济数据导致投资人对 Fed 将很快降息失去信心。与 Fed 会议日期连动的掉期合约反映出，Fed 最快可能在本月降息；但现在投资人的预期是 6 月暂停升息，7 月再次升息。
越来越多投行开始认为 Fed 短期内不会降息。高盛集团和巴克莱银行等大型投行建议客户，Fed 可能不会那么激进地降息。包括东方汇理 (Amundi SA) 和百达资产管理公司 (Pictet Asset Management SA) 在内的一些欧洲大型基金管理公司也正与央行即将放松政策的看法反向操作。
Fed 主席鲍尔长期以来一直建议市场不要押注降息，他说通膨前景并不支持降息。虽然部分交易员已经撤回了对降息的押注，但掉期交易仍在定价年底前 Fed 会有降息的动作。
沃德表示，降息预期的消退将使大型科技股的估值面临风险。出于这个原因，她建议应该减少对美股的投资，并在其他地方增加投资，以实现投资组合多元化。
这位摩根大通的策略师还表示，自新冠疫情和俄乌冲突以来，欧洲的估值发生重大变化，她现在对该地区持有 10 年来最乐观的看法。
至于中国，她认为可能会扩大对经济的刺激力道，「我认为它们会非常关注消费，确保消费是经济的驱动引擎。但我不认为会有刺激措施，因这将与过去大不相同。」
值得注意的是，摩根大通资管正在持续加码陆股。6 月 7 日，摩根大通资管新兴市场及亚太股票投资组合经理艾伯拉 (Ayaz Ebrahim) 表示，考量陆股现在的估值，摩根大通资管正在超买中国。
经济合作与发展组织 (OECD) 在其最新一期经济展望报告中再次调升对中国经济成长的预测，预计中国经济 2023 年将成长 5.4%，在主要经济体中名列前矛。
