当Fed开始降息 美股多头就要小心了
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当Fed开始降息 美股多头就要小心了。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)美股周三 (12 日) 飙升，小型股领涨，6 月通膨数据疲软，导致投资人降低了对未来升息的预期。
Fed 在 2 周后的 7 月联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上升息，仍然几乎是可以确定的事。但投资人现在认为 7 月会是 Fed 这个升息周期基准利率的最高点，因为市场参与者在几天前还认为 9 月升息的可能性不大。
对这种市场走势最简单的解读是：Fed 的宽松政策对股市有利。相信这只会是另一个火上浇油的燃料，助长今年夏天美股的牛市走势。
如果可以确定这是 Fed 升息的结束，那么历史是站在多头一边。至少会有一段时间。
巴克莱的数据显示，在 Fed 最近 7 个升息周期最后一次升息后的一年里，标普 500 指数平均上涨 10%。回报率与该指数的历史平均年涨幅一致。
然而，当降息开始时，股市多头就开始面临挑战。
平均而言，基准指数在 Fed 首次降息后的一年内一直持平。1981 年、2001 年和 2007 年，在 Fed 首次调降利率后，该指数下跌接近 20% 或更多）。
当然，通常不是降息本身对股市造成损害，而是 Fed 降息的原因造成了痛苦。在正常情况下，经济疲软或衰退以及劳动市场疲软，才会促使 Fed 採取行动。
在过去 10 年左右的时间里，投资人已经充分认识到，较低的利率对风险资产有利。按照这个逻辑，Fed 降息对股市有利。
但由于 Fed 主席鲍尔预测 2024 年将降息 4 次，2025 年将再降息 4 次，股市多头应该谨慎行事，并探求原因。
