高利率会维持多久？Fed点阵图：直至2026年
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高利率会维持多久？Fed点阵图：直至2026年。（图：REUTERS/TPG）(photo:CnYes)近几个月来，联准会普遍认为利率将「在更长时间内保持在较高水平」。
这意味着，即使结束当前的升息周期并开始降息，利率仍将高于联准会认定在通膨率维持在 2% 前提下维持经济成长所需的水平。
「更长」的确切含义将是投资人关于联准会政策未来争论的核心。但在周三 (20 日)，联准会给了进一步的答案：至少还要 3 年。
除了周三决定将利率维持在 22 年高点 5.25-5.5% 的范围外，联准会还发布了利率、失业率、成长和通膨的最新经济预测。
所谓的点阵图提供了官员对未来几年利率的预测，显示大多数联准会官员认为今年需要再次升息。
但是 2024 年、2025 年和 2026 年的点阵图为联准会对事态发展的看法提供了更多线索。
自 6 月提供预测以来，联准会取消了 2024 年降息 0.5 个百分点、2025 年降息 0.5 个百分点的规划，并建议 2026 年底利率将仍高于预期长期利率水准。
联准会主席鲍尔在周三的新闻发布会上强调，这些最佳估计只是估计，「这是 19 人个人预测的最终结果，然后你看到的是中位数。」「所以我不会说点阵图其实是一个未来计画。」
即使它可能不会是联准会基本政策利率走向，但这些估计中包含了联准会对经济发展方向以及经济需要採取哪些措施的建议。
换言之，联准会认为利率减去通膨的实质利率会继续上升，这将导致经济成长放缓超过预期。因此，虽然联邦公开市场委员会 (FOMC) 表明今年需要再次升息，但联准会调降通膨预期显示官员们认为 2023 年需要更高的实际利率。
正如鲍尔所说，「重要的是实际利率，并且需要足够的限制。」
这听起来和「更高、更长」一样模煳，但这正是中央银行一贯的发言方式。
鲍尔说：「我想说的是，只有在看到它时，才会知道它的限制性是否足够。」「这不是可以透过模型或各种估计然非常自信地得出的结果。」
