瑞银预测：美债明年报酬率将高达20%

[CathyHuang]

瑞银预测：美债明年报酬率将高达20% (图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)

美债市场在 9 月份被大举抛售，瑞银分析师 Solita Marcelli 预测，如果美国经济陷入衰退，10 年期美债报酬率明年将高达 20% 。

Marcelli 指出，美债殖利率仍远高于长期均值，随着总体经济前景对债券的支持力度加大，殖利率仍有下降空间。

Marcelli 预测，随着美国经济陷入衰退，投资人在约 25 兆美元的债市中争取安全资产，10 年期美债殖利率在 12 个月内下降到 3.5%，在经济成长的乐观情境下回落到 4%，而在美国经济衰退的情况下，经济的基准利率可能会跌至 2.75%。

Marcelli 指出：「在此期间，我们基本情景下的总报酬率为 14%，在我们的经济乐观情境下为 10%，而在经济悲观情境下为 20%。」

美债反弹可能有助于提振债券的 ETF 或基金。根据 FactSet 的数据，截至週五，20 年期以上美债 ETF (TLT-US) 下跌了 10.9%，而 iShares 美国核心综合债券 ETF(AGG-US) 则下跌 3%。

其他金融界人士对此表达不同的看法。如果联准会将利率维持在高位，对家庭、公司和美国政府的借款成本将会增加，这将对联准致力于将通膨率降至 2% 的目标产生重大影响。

知名的美国避险基金投资人、亿万富翁艾克曼 (Bill Ackman) 表示，他认为美债的殖利率会迅速上升，并押注 30 年期美债殖利率有更大的攀升空间。高盛前董事长暨执行长 Lloyd Blankfein 则认为债市充满风险。