〈财报〉竞争对手影响 虾皮母公司冬海集团Q3再现亏损
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〈财报〉竞争对手影响 虾皮母公司冬海集团Q3再现亏损(图：REUTERS/TPG)(photo:CnYes)虾皮母公司冬海集团周二 (14 日) 美股盘前公布 2023 会计年度第三季财报，受到消费低迷以及来自同业阿里巴巴、抖音 (TikTok) 在市场竞争加剧影响，尽管该季营收仅仍略高于市场预期，但再次出现亏损。消息传出后，冬海集团周二美股盘前股价下跌逾 12%。
截稿前，冬海集团 (SE-US) 周二盘前股价下跌 12.54%，每股暂报 40.26 美元。
东海集团第三季 (截至 9/30) 营收成长 4.9% 至 33 亿美元，略高于分析师平均预估的 32 亿美元，但该季净损 1.49 亿美元，表现远输上一季的获利 3.22 亿美元、息税折旧摊销前盈余 (EBITDA) 为 3530 万美元，每股亏 0.26 美元，远超预期的每股亏损 0.12 美元。
按业务划分，东海集团第三季电子商务业务收入达到 24.2 亿美元，超过 21.8 亿美元的预期、数位娱乐营收达到 5.922 亿美元，超出 5.565 亿美元的预期，而数位金融服务收入总计 4.462 亿美元，略低于 4.489 亿美元的预期。
牺牲利润对抗竞争对手
分析指出，冬海集团第三季的财报可能引发投资人的担忧，即这家公司正在牺牲利润，以抵御字节跳动旗下抖音和阿里巴巴 (BABA-US) 旗下 Lazada，还有拼多多 (PDD-US) 旗下 Temu 等新兴市场竞争者带来的冲击。
另外除了财力雄厚的竞争对手阿里巴巴与字节跳动 GoTo Group 等竞争对手也在给冬海集团施压，其中印尼电商竞争对手 Tokopedia 的母公司 GoTo 在截至 6 月的该季劲营收几乎翻倍成长。
冬海集团执行长李小冬 (Forrest Li) 在今年 8 月宣布加大公司对线上零售子公司虾皮 (Shopee) 的直播和投资，好对抗上述这些吸引年轻消费者的新平台，此后该公司的股价暴跌至有纪录以来新低。
海外市场被围攻 但仍有一线转机
直至最近，包括印尼在内的冬海集团最强大的市场似乎还受到抖音等新一代平台购物服务的围攻，这些服务利用受欢迎的网红向不断成长的线上用户销售一系列商品。不过雅加达在今年 9 月迫使抖音关闭其购物服务，原因是小商家对该平台反对情绪日益强烈。
自此之后，投资人一直在找寻线索，看这一突然退出是否会重燃冬海集团的态势，不过在这之前，该公司重现陷入亏损又引起一波担忧。自冬海集团 2009 年上市以来已经亏损 10 多年，雪上加霜的是，市场预期东南亚网路经济今年将创下有纪录以来最慢增速，这是经济低迷的结果。
另一方面，冬海集团的另一项大业务，即以 Garena 为中心的游戏部门，由于缺乏新的大作在今年快速萎缩。但在去年意外被禁后，该公司最今在印度应用程式商店恢复其招牌游戏《我要活下去》(Free Fire)。
分析师看法
有分析师认为，冬海集团的电子商务营收占上半年总收入的 68%，应该会从印尼监管机构关闭抖音的购物平台中受惠，而抖音在马来西亚也面临类似的风险。
今年第一、二季，网购商品交易总额 (GMV) 可能会下降或停滞不前，但随着虾皮在行销支出重新加速的情况下从竞争对手手中夺回失去的市占，这一趋势可能会有所改善。
不过随拼多多 (Pinduoduo) 的海外子公司 Temu 也在进军东南亚市场，这类投资可能会加剧，给冬海集团的净利蒙上阴影。
但这在一定程度上被数位娱乐领域的温和复甦所缓解——在《我要活下去》玩家忠诚度反弹的情况下，数位娱乐领域推动了上半年调整后 Ebitda 的 45%。
