Pimco投资长：市场对2024年降息太乐观
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Pimco投资长：市场对2024年降息太乐观 (图:REUTERS/TPG)(photo:CnYes)品浩 (Pimco) 投资长 Daniel Ivascyn 警告，债市过度期待 2024 年降息，但眼前的通膨问题还没解决，这样的想法可能过于乐观。
美国 10 月消费者物价指数 (CPI) 显示通膨降温，点燃投资人对 Fed 明年年中以前降息的期待，固定收益资产大涨，延续美债本月的气势。
虽然债市大涨能提振 Pimco 业绩，但 Ivascyn 警告，「通膨要真正降回 Fed 目标，将是一条颠簸的道路。」他说：「通膨朝正确的方向前进，与回到央行的 2% 目标是两回事。」
美国最新公布的数据显示，在年底购物旺季到来以前，美国消费者需求依然强劲，生产者物价指数 (PPI) 则以 2020 年最快的速度下滑。
Pimco 规模 511 亿美元的总回报基金过去一个月上涨 2.2%，使今年来报酬率回升到 1.1%。
而由 Ivascyn 和 Joshua Anderson、Alfred Murata 共同管理的 Pimco 收益基金，过去一个月上涨 2.1%，今年来报酬率达到 4.9%。把时间拉长为三年，该基金年化报酬率为 0.5%，跑赢 88% 同业。这个绩效也凸显出，债券操盘手在 2022 年蒙受巨大亏损后的挣扎。
假如 Ivascyn 看法正确，债市当前大涨、和对 Fed 最快明年 5 月降息的揣测，最后可能被证明是错误的，尤其是考虑到 Fed 对恢复物价稳定的决心。
Fed 主席鲍尔上周说，通膨存在一些假象，Fed 将持续谨慎行动，以因应以下两种风险：被好几个月良好数据误导的风险，以及过度紧缩的风险。
在 Pimco 任职 25 年、现年 54 岁的 Ivascyn 认为，Fed 对降息会非常谨慎，除非看到经济明显减弱，才会降息，因为通膨问题还没有解决。
摩根大通执行长戴蒙 (Jamie Dimon) 也唿应 Ivascyn 的谨慎看法，他表示，人们对短期数据反应过大，通膨不会那么快消失。
Ivascyn 已经准备好，一旦债券涨过头，就要削减 Pimco 的利率曝险。他表示，Pimco 管理 1.74 兆美元资产十，会用两到三年的时间长度来分析，对他来说，「短期消息都只是噪音」。
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