纽约梅隆投资管理：美50%机率经济软着陆 看好优质固定收益
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纽约梅隆投资管理：美50%机率经济软着陆 看好优质固定收益。(鉅亨网记者陈于晴摄)(photo:CnYes)纽约梅隆投资管理 (BNY Mellon Investment Management) 今 (17) 日举行 2024 年投资市场展望论坛，首席经济学家 Shamik Dhar 指出，市场对于美国降息预期过于乐观，核心通膨仍高于目标值，高利率环境将延续一段时间，对于降息看法较为保守，预测有 50% 的机率美国会经历一次软着陆，欧洲则面临经济衰退，他们认为优质的固定收益将再次成为有利的市场。
数月来，随着各大央行齐力对抗通货膨胀，经济前景逐渐显示出好转，然而升息週期何时结束仍是一大问题。纽约梅隆投资管理全球经济与投资分析 (GEIA) 团队评估，预估未来十年政策利率会维持在 4.5% 左右。「利率长期维持高水准」所营造的金融环境可能使经济活动放缓，甚至导致成长紧缩与就业机会减少。
Shamik 表示，虽然还是有方法可以在今年创造出稳健报酬机会，但是 2023 年所躲过的经济衰退趋势很可能只是延迟一年出现。尽管如此，各地经济衰退的机率不尽相同，代表有机会借由区域与资产类别多元布局增加投资价值。
Newton Investment Management 多元资产副投资长 Paul Brain 表示，企业财测针对未来盈余微幅下修，刺激股市在近期财报季出现震盪；代表金融市场对 2024 年展望感到不安，并且採取更审慎的立场，因此我们也要提高警觉留意高利率造成的问题是否浮现。个股表现差异可能极大，显示选股的重要性。从资产配置的角度来看，我们认为能透过提高股利对抗通膨压力的企业将是优质标的。
对于降息前的投资股债配置建议，Paul 说明，可以切成三个阶段来看待，第一阶段为乐观状态，因为联准会已经出现停止升息的讯号，风险性资产如股票可望见到不错的报酬，债券殖利率高也为投资人提供良好的保护；第二阶段为经济成长转弱时期，预料债券的表现将比股票更好；第三阶段为更明显的降息，风险性资产会有突出的表现。
Insight Investment 固定收益投资专家主管 April LaRusse 表示，市场从对一种宏观状况定价转向另一种，我们发现个别公司债的价格变得更为敏感。相信 2024 年的金融情势将有利于主动型投资管理，因为个别公司、经济与资产类别表现分歧的现象会更为明显，显示市场价值错估的投资机会浮现。
April 指出，在高收益范围内，风险胃纳较高的投资人可以从被调降评级的堕落天使债券中找到值得留意的机会，主动型经理人也可以在此创造超越传统高收益的超额报酬机会。
