日本负利率时代告终 一文看懂政策转向意义（视频）
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日本央行自2007年以来首度调升利率，终结长期负利率时代。（资料照片／美联社）(photo:UpMedia)日本银行（央行）19日宣布升息，将利率区间由现行的负0.1%调升为0至0.1%，正式结束长期的负利率政策，全球目前已无任何国家採取负利率的政策，这项政策转变所代表的意义，以及将对日本经济造成何种影响与挑战，本文整理如下。
何谓负利率？
负利率与一般人将钱存入银行、在一定时间获得利息的概念相反，存户反而必须向银行支付储蓄衍生的利息。彭博指出，这是欧洲各国央行在2010年代时，因应物价高涨而採取较为激进的货币政策，日本在2016年开始实施负利率政策，期望借由新政策工具的加入，强化应对长期通缩、物价低迷的情形。
但实际上，日本央行的负利率仅针对民间行库在央行的部分储备，一般民众的存款并不适用，该政策的目标是在促使银行提供融资，进而达到扩大货币供给、推动经济发展的目标。
负利率政策是否有效？
在全球各地的效果有所不同，在日本，负利率的实施似乎展现出应有的成效，由于日本央行还採取大量购入资产，进一步让货币流入市场的手段，有效地避免日本通缩的恶化。但最终仍是在新冠肺炎疫情肆虐造成商品供应短缺，加上俄乌战争爆发，导致能源、原料与食物成本大幅上扬的推波助澜下，使通膨率超越日本央行订下的2%目标。
虽然终于达成了由通缩转向通膨的目标，但长期的负利率政策，使银行业的获利能力受限，且在其他国家升息之下，促使日圆持续贬值，相对弱化了日圆的吸引力，此外，疲软的日圆也进一步垫高进口商品的成本，从而使消费者实质薪资的成长幅度，低于生活成本的升幅。
为何此时结束负利率政策？
日本企业同意大幅调薪，将有效促使日本家庭扩大开支，被日本央行称为物价扬升带动薪资调涨的良性循环，日本最大的工会组织上周宣布，与主要企业达成数十年来最大幅度薪资调整的共识，使日本央行表示「该良性循环基础似已更为稳固」，因此在19日做出结束负利率政策的决定。
政策转向对日本经济的意义？
这是日本政府放缓激励手段、让经济回归市场成长机制的第一步。多年来的低物价使经济受困于低盪循环之中，让企业必须缩减开支、甚至牺牲获利以维持竞争力；这种螺旋式下降导致日本企业不愿投资或调涨薪资，从而使消费、商品价格的成长迟滞，随着负利率时代结束，岸田内阁期望经济将出现反转力道。
政策转向的赢家与输家？
由于利率转正，日本政府与央行将因此面临偿债成本升高，以及央行持有的公债帐面上的贬值，但民间行库将因为利率调升，从融资业务之中获取更多利润。
在此同时，由于购屋贷款利率升高，可能造成房地产市场降温，走强的日圆也将降低进口商品的成本，进而使消费者开支减少；另外，日圆的升值将会影响出口贸易的获利与竞争力，但也会提升日本民众出国观光的意愿。
接下来会如何？
日本央行自2007年以来首度调升利率后，接下来的问题是其政策目标的数字为何。日本央行总裁植田和男曾明确表示，货币政策在一段时间内将持续宽松，代表日本不会像美国与其他国家一样，近年来连续调升利率，日本消费不振的情况会使央行在制定政策时格外谨慎。
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