中资企业海外上市 再遇监管重拳
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在海外上市的绝大多数中国企业，多半採用VIE模式以规避法规审查，包括新浪、百度、腾讯、阿里巴巴等。（法新社档案照）(photo:LTN)防科技业规避募资审查漏洞
〔国际新闻中心／综合报导〕彭博社一日引述知情人士报导，中国正计画禁止企业透过「可变利益实体」（VIE）架构，在国外成立公司并进行首次公开发行（IPO），从而防堵中国科技业者长期以来利用海外公司规避审查募集资金的漏洞，并确保资料安全。据称这是中国对「滴滴出行」实施网路安全审查以来，对中资企业海外上市的又一记监管重拳，但中国证券监督管理委员会（证监会）否认这项报导。
VIE架构公司仍可在港上市
中国科技及新经济企业运用VIE架构上市的现象十分普遍，海外上市的绝大多数中国企业，多半採用VIE模式以规避中国法规并寻求外国投资者，包括新浪、百度、腾讯、阿里巴巴等。知情人士透露，当局最快会在本月通过草案，相关细节仍在研议中；若获监管部门批准，VIE架构的公司仍可在香港上市。
VIE架构也称为「协议控股结构」，主要是针对中国法律禁止或限制外资投资电信、网路、钢铁、教育和农业等产业的限制，而提出的一种变通营运架构。
中国境内企业为实现境外上市，先在开曼群岛等境外成立一家控股公司，然后透过协议方式绕过中国证监会核准程序，控制境内业务实体，将其债务和权 益移转到境外公司，使该营运实体成为上市实体的可变利益实体。在VIE架构下，中国企业在海外上市的外国股东实际享有境内营运实体经营获利。
知情人士表示，目前在美国和香港上市的VIE架构公司需要进行调整，使其股权结构更加透明，尤其是那些在中国存在外资准入限制领域的公司。不过，目前并不清楚此举是否意味着将彻底改变这些公司的股权结构，或是让一些敏感的公司退市。
虽然中国并未考虑全面禁止中企利用VIE架构上市，但停止外国IPO及对香港IPO额外审查，意味着原先的模式已不再可行。知情人士透露，监管机构已建议若干投资银行停止VIE架构公司的上市辅导安排。
