担忧经济衰退 美国垃圾级公司债利差大幅上升

[CathyHuang]

担忧经济衰退 美国垃圾级公司债利差大幅上升 (图:AFP)(photo:CnYes)

美国垃圾级公司债的利差升破 500 个基点，是 2020 年 11 月以来首次升破此关卡，该指标是重要的风险指标，上升代表违约升高。

垃圾债的利差，指的是投资人持有垃圾级公司债而非美国公债所需额外负担的殖利率。根据彭博美国高收益公司债指数，该利差在周四 (16 日) 上升 31 个基点，达到 508 个基点。

过去两周以来，由于市场愈来愈担忧联准会 (Fed) 大幅升息会导致经济衰退，垃圾债利差飙升 100 个基点。

较高的利差，代表发行人借贷成本变得更昂贵，而评级被评为垃圾级的都是现金流少或债务负担较重的企业。

美国银行的 Oleg Melentyev 等人在上周的报告中表示，美国高收益债券市场垄罩在「极度规避风险、防御布局、信心疲弱、融资疑虑」的气氛下。

美国二手车商 Carvana(CVNA-US) 最近标售债券，迟迟无法吸引买家，最终须付出 10.25% 的惊人殖利率。制药商 Mallinckrodt 公司为了摆脱破产推动债务融资交易，也发现难以找到买家。

全世界被评为垃圾级的企业，在疫情大流行期间支付的借贷成本，比拥有良好信评的大公司高不了多少，例如 2021 年平均仅高 2.4 个百分点，反映当时的信用情况极为宽松。