央行升息决定有多艰难？听克鲁曼、桑默斯妙喻秒懂
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重量级经济学家克鲁曼（左）和桑默斯都认为，此时联准会（Fed）收紧货币政策抗通膨、设法让经济「软着陆」，面临艰难的挑战。 图／彭博资讯(photo:UDN)美国联准会（Fed）15日一口气升息3码，设法驯伏居高不下的通膨。美国股市反应先涨后跌，可见投资人一方面对Fed坚定抗通膨的决心感到宽慰，却又对大幅升息可能引发经济衰退的后果忧心忡忡。这也凸显出此时央行收紧货币政策的挑战有多艰难。
知名经济学家最近纷纷以深入浅出的比喻，解说央行决策面临的两难处境，以下从外媒报导中举出三个令人印象深刻的例子：
像走钢索横越尼加拉瀑布
前国际货币基金学院院长、智库布鲁金斯学会客座学者李普希兹（Leslie Lipschitz）最近在巴隆周刊（Barron's）撰文，形容Fed决策官员设法借调整货币政策让经济「软着陆」--在强打通膨同时又避免引发经济衰退--难度可比走高空钢索横越尼加拉瀑布！这任务需要极高超的平衡技巧，过程中又遭遇新冠疫情反覆、俄乌战火延烧和其他变化莫测的强烈逆风阵阵来袭，稍有闪失就可能让经济坠入深渊。
像戴连指手套摸黑绑鞋带
2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼（Paul Krugman）则在纽约时报专栏指出，此刻Fed主席鲍尔和欧洲央行（ECB）总裁拉加德都面对痛苦抉择，在不确定通膨威胁究竟多严重、因此也没把握货币政策须勒得多紧才足以让经济降温的情况下，仍必须做决定。他认为，此刻央行需要展现「精细运动技能」，也就是绑鞋带和扣钮扣所需的手眼协调能力。他形容鲍尔和拉加德现在收紧货币政策抗通膨的任务有如：试着在一片漆黑中绑鞋带，而且手上戴着连指手套（如厨房用的隔热手套）。
像微调老旧浴室莲蓬头水温
哈佛大学教授暨前美国财政部长桑默斯（Lawrence H. Summers）的譬喻更妙，他接受巴隆周刊专访时解释，货币政策有延迟效应，从实施到见效的时间差约9到18个月。这就好比入住某个老旧旅馆，淋浴时需调整莲蓬头出水量和水温，打开水龙头大概隔20到30秒水温才会起变化，但温度和时机要拿捏得恰到好处谈何容易，很难避免被烫到或冻到。因为在转开水龙头后不见动静，就可能开得更大，然后突然间，水温烫得或冷得你急忙跳出来--那正是Fed调控货币政策面临的挑战。因此，桑默斯认为美国经济「硬着陆」在劫难逃，不是质疑Fed的能力，而是任务实在太艰鉅。
