Fed重启宽松前 美股恐难见底 卖压才刚开始…
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历史数据显示，美股卖压可能仍处于早期阶段。(图: AFP)(photo:CnYes)美股震盪，促使投资人想了解股市会跌到何种程度，历史数据显示，美股卖压可能仍处于早期阶段，在联准会（Fed）重启宽松前，美股恐难见底。
华尔街日报报导，高盛全球市场策略师 Vickie Chang 的最新研究报告显示，自 1950 年以来，标普 500 指数至少回档 15% 的次数有 17 次，其中 11 次股市在 Fed 再度转向宽松货币政策前后才触底回升。
在本轮美股熊市中，投资人想要等到 Fed 政策转向，可能仍需经历一段漫长痛苦。今年来标普 500 指数已下跌 23%，为 1932 年以来最难看开局。该指数上周大跌 5.8%，为 2020 年 3 月以来最大单周跌幅。
与此同时，Fed 的升息周期才刚开始。上周三 Fed 宣布升息 3 码，为 1994 年来最大升幅，并暗示今年还会升息几次，以抑制通膨。
CIBC Private Wealth US 投资长 David Donabedian 说：「我不认为股市会继续以目前速度下跌，但仍很难接受股市逐渐接近底部的看法。」
Donabedian 表示，他已劝客户不要「逢跌即买」。他认为即使美股经历惩罚性卖压，看起来仍不便宜，且分析师对企业的获利预估过于乐观。
FactSet 的数据显示，标普 500 指数的本益比为 15.4 倍，接近过去 15 年平均值的 15.7 倍。目前分析师仍预估标普 500 指数成分股第 3、第 4 季的获利成长将达到两位数。
Syz Bank 投资长 Charles-Henry Monchau 说：「我们的感觉是，如果下次通膨数据还是很高，Fed 可能会提高升息幅度，这可能会进一步给股票等风险资产带来压力。」
当 Fed 今年启动升息周期时，曾表示希望美国经济能「软着陆」——即经济放缓到足以压制通膨，但又不至于引发衰退。
不过，最近几周，许多投资人和分析师愈来愈悲观，认为 Fed 可能难以实现此一目标。数据已显示经济活动降温的迹象。许多分析师说，由于升息进一步提高消费者和企业的借贷成本，想不出 Fed 有何办法能避免经济衰退。
