华尔街正在为通膨触顶布局 美股盘势可能出现变化
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华尔街正在为通膨触顶布局 美股盘势可能出现变化 (图:AFP)(photo:CnYes)近来随着美债隐含的未来十年通膨预期下滑，价值股的热潮翻转，工业用大宗商品超级周期降温，种种迹象显示，华尔街 2022 年的通膨交易可能已经触顶。
Principal 全球投资人公司的全球首席策略师 Seema Shah 说：「美国通膨可能接近触顶。消费者从商品转移到服务，整体需求正在减缓，核心财的价格压力更偏向通货紧缩。」
美国联准会 (Fed) 引导借贷成本上扬、股市下跌，金融情势趋于紧缩，消费者和企业都感受到影响。消费热潮也告一段落，大型零售商的库存有所增加。
市场在疫情期间的预测并非总是正确，美国不久前公布的 5 月消费者物价指数 (CPI) 年增率，就打破市场对通膨已经触顶的看法。但和上回相比，这回多了消费者行为提供的线索：商品涨价让美国人改变消费习惯，减少疫情后的大手笔支出。
美债 5 年期和 10 年期平衡通膨率，目前已经回到俄国入侵乌克兰前的水准。5 年期平衡通膨率最近回落到约 2.8%，显示市场未来五年的通膨率更贴近 Fed 2% 目标。
5 年期和 10 年期平衡通膨率 图表取自彭博(photo:CnYes)以其他指标为例，大宗商品指数已经跌到 3 月以来低点，景顺德银农业 ETF 遭撤资 2.35 亿美元，是 2008 年以来最可观的流出规模，投资人也以 2013 年以来最快的速度，把资金撤出 iShares 抗通膨债券。
股市操盘手关爱的目光重新回到大型科技股，甚于物价上涨时期表现突出的价值股。
富国银行股票策略主管 Christopher Harvey 最近改变长期看多价值股的看法，他说：「我们身处经济成长趋缓的大环境，较长期通膨预期似乎正在放缓。」
由于主要经济体的通膨指标仍超越预期，代表还不到完全弃守规避通膨风险交易的时候，但鸽派的投资主题的确愈来愈有吸引力，经济衰退的唿声愈来愈高。
GenTrust 投资策略师 Mimi Duff 表示，该公司已经开始增加生技股等升息受灾股的仓位，假设通膨压力真的减缓，他将在标普 500 指数跌到 3300 到 3500 点的时候加码股市。标普 500 周二收在 3821.55 点。
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