美GDP连二季萎缩 Fed升息影响才刚发酵

美经济连二季萎缩 Fed升息影响才刚发酵 (图片：AFP)(photo:CnYes)

美国商务部週四 (28 日) 报告，美国第二季国内生产毛额 (GDP) 季减年率达 0.9%，呈连续两个季度萎缩，符合所谓「衰退」的技术性定义，无论美国是否真正进入衰退，华尔街分析师剖析 GDP 数据指出，联准会升息的影响才刚刚发酵。

GDP 数据公布以前，联准会主席鲍尔週三称不相信美国正处于衰退之中，失业率仍接近半个世纪以来的低点，薪资和就业稳健成长，并指出 GDP 的初始数据通常会在以后进行修正。

鲍尔表示：「联准会确实希望看到需求持续低于潜在水平，让通膨有机会下降，值得注意的是，升息幅度很大，而且来得很快，经济可能还没有感受到它们的全部影响。」

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联准会不会单凭 GDP 数据判断美国是否进入衰退，但官员们将仔细对其分析，寻找紧缩政策对 GDP 哪方面产生影响，研判美国经济是否正朝向软着陆迈进，而美国商务部週四公布的 GDP 数据证明美国经济放缓已经发生，尽管只有部分是联准会紧缩政策带来的影响。

GDP 细项显示：

作为最大比重的个人消费以 1% 的速度增长，较前一季 (1.8%) 有所放缓，其中非耐用品下降 5.5% 和耐用品下降 2.6%，而服务支出仅温和增长 4.1%，反应通膨正在削弱美国人的购买力。
住宅投资以 14% 的速度暴降，创自疫情开始以来最大跌幅，在升息压力下，沉重的借贷成本超出更多潜在购房者可承受的能力。
工厂和仓库建设放缓，非住宅投资下降 11.7%。
库存下滑逾 2%，也对美国第二季 GDP 带来压力。
由于美国财务刺激资金持续淡出，战略石油储备大举释放，联邦政府支出缩减 3.2%，但国防开支因军援乌克兰而增长 2.5%。

摩根大通分析师 Michael Feroli 解析：「企业支出下滑，同时消费者在商品和住房投资方面的支出也在下降，至少联准会升息有了一些成果。」

个人消费骤降很大程度上是对高通膨、而不是对借贷成本上升的反应。服务支出温和增长，显见人们在旅行和餐饮方面的支出摆脱疫情封锁的限制。

GDP 数据显示，人们在旅行和餐饮方面的支出摆脱疫情封锁的限制 (图片：AFP)(photo:CnYes)

High Frequency Economics 首席美国经济学家 Rubeela Farooqi 表示，目前尚不清楚服务支出增长会持续多久，料美国家庭将很快动用储蓄并举债来负担生活费用，更大的影响即将出现。

库存数据令华尔街大为不安，联准会升息正推高库存的成本。Spartan Capital Securities 经济学家 Peter Cardillo 认为，库存水平说明企业非常担心，正在削减支出，衰退气氛浓厚。

市场解读，联准会升息令房市低迷不振，而经济衰退前发生如此大幅度的住宅投资缩减非比寻常。

近期出炉的数据也显示房市降温迹象，美国 6 月份二手房销售量连续第五个月下降，6 月新屋开工率降至 9 个月低点，新建筑许可证也下滑。诚如鲍尔週三所称，由于联准会仍在升息，最糟的情况可能即将到来。