巴隆看美股 走势仍坎坷
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美股上周强劲反弹，投资押注Fed的鹰派立场已触顶，但巴隆周刊认为，美股走势恐仍坎坷。（美联社）(photo:UDN)美国股市上周强劲反弹，三大指数7月涨幅同创2020年以来单月最大，原因是投资人押注美国联准会（Fed）的鹰派立场已触顶，但巴隆周刊（Barron's）认为，这恐怕是一厢情愿的想法，美股走势恐仍坎坷。
然而，上周的庆祝行情有点诡异，今年上半年美国实质国内生产毛额（GDP）连续两季下降，联准会青睐的通膨指标个人消费支出物价指数仍然居高不下。巴隆说，真正改变的是对未来升息的预期，主要是联准会主席鲍尔在记者会上的两句话。
鲍尔说：「尽管我们在下次会议再度非常大幅升息可能是适当之举，但这将取决于我们从现在到那时所获得的数据。」 「随着货币政策立场进一步收紧，放慢升息步伐可能会是合适的。」 他甚至表示，目前介于2.25%至2.5%之间的利率可能处于「中性」水准。
巴隆指出，市场将此讯息铭记于心。根据六周前的利率期货定价，2023年初联邦资金利率目标区间的峰值在3.75%至4%。如今，这个峰值隐含着在12月时的利率在3.25%至3.5%。此外，利率期货定价现在意味着从2023年2月至7月将两度降息。换句话说，市场押注联准会将在今年底前放缓升息步伐，然后迅速转向宽松政策 。
巴隆报导说，鑑于经济放缓、利率仍在上升，以及股票和债券指数处于或接近短期超买水平，可能是时候在反弹时出脱并且转进优质或防御类股。
现在就宣布联准会转向以及股市解除警报还为时过早，因为这种通膨飙升不可能这么容易被驯服。
桥水首席投资策略师派特森说，随着通膨持续构成威胁，以及衰退迫在眉睫，投资人应对股票及债券保持警惕。
美元方面，DXY指数7月中旬升抵2002年来最高水准109.3，但目前已自高点回落2.5%，29日收报105.9。
