专家：美股熊市尚未结束
-
最近美股的涨势似乎显示投资人突然由看空转为看多，但股市投资专家认为，除非出现全面性的投降式抛售潮（capitulation），否则这波上涨比较像是熊市反弹，而非是新牛市的开始。专门研究股市逆向投资的金融分析师赫伯特（Mark Hulbert）在MarketWatch撰文说，熊市尚未结束。他解释说，这是基于两个原因，首先是，美股自6月中旬跌至这波熊市的低点以来，择时进出股市者一直急切转为看涨，这比较像是典型的熊市反弹、而不像是新牛市的开始。其次，股市在6月中旬跌落谷底时并未出现投降式抛售潮，而这种情况通常是在熊市谷底之后突然爆发的最后一波抛售潮。
赫伯特说，令人惊讶的是，在短短六周内市场情绪发生这么大的变化，「这不是我们通常在新牛市开始时所看到的情况」，惯常的模式是，从熊市低点反弹时最初出现的怀疑、而非热情的信念。他并指出，市场对近期涨势抱持怀疑态度的第二个原因是，在6月17日这波熊市的最低点时并未出现全面性投降式抛售的迹象，因此，当前的熊市可能还需要一段时间才会结束。
顾问服务业者TheDowTheory.com的主编布雷说，投降式抛售将需要美股三个指数至少有两个收低于以下价位：道琼工业指数低于27,990点、标普500指数低于3,484点，以及纽约证交所综合指数低于13,156点，但均远低这些大盘指数目前的收盘价位32,803点、4,145点及15,273点，因此在不久将来不太可能发生投降式抛售。
TheDowTheory.com创办人沙内普也说，6月低点未出现投降式抛售，增添了最近股市涨势只是熊市反弹的可能性。
